今年以來，新興市場債券表現相對優異。法人指出，新興市場債券可望延續上半年的良好表現，主要是受惠於全球貨幣政策寬鬆。在新興市場債券中，又以亞洲債券的風險調整後報酬最有吸引力。

經濟日報／提供
美國聯準會（Fed）下周開會，市場預期將降息。歐洲大型基金公司、法國法盛旗下盧米斯賽勒斯資產管理公司副總裁兼新興市場債券投資組合經理珂萊倫（Elisabeth Colleran）指出，對於債券投資人來說，Fed動向與貿易戰進展是持續關注的議題。
珂萊倫指出，目前市場預期，Fed今年將降息兩次，美元可望進行區間整理。布蘭特原油價格今年預期在每桶55美元到65美元之間整理，通貨膨脹將維持溫和水準，全球GDP成長率預估可達3.4%，總體經濟環境有利新興市場債。
珂萊倫表示，預估新興市場今年GDP成長率將達4.4%，勝過成熟市場。其中，中國成長率預估達6.3%，不至於硬著陸。萬一貿易戰造成輸美貨品課關稅，中國成長率將下滑0.5個百分點。
由於經濟仍溫和成長，加上企業持續去槓桿化，預期違約率也只會溫和上揚，今年的新興市場高收益債違約率將達2.5%，仍遠低於歷史平均值。
就供需面來說，珂萊倫指出，今年年初到6月初為止，新興市場企業債的淨發行量達580億美元，預期全年的淨發行量不至於增加太快。但是在需求方面，由於歐元區與日本已經有許多負利率債券，投資人對於收益的需求有增無減，預期部分資金將前進新興市場債。
在新興市場債券中，以亞洲高收益債最看好。盧米斯賽勒斯投資組合經理周秋霞（Thu Ha Chow）表示，亞債的存續期間較短，利差仍有縮減空間，息差加上收益率之後，亞債的總報酬將很有吸引力。不過，本次景氣循環已進入末期，波動風險升高，選債能力尤其重要。
周秋霞說，亞洲人口與財富成長，消化新發行亞債的能力強。在新發行亞債的買家中，有八成是亞洲當地投資人。不過，未來這現象將逐漸改變，因為預期來自於歐洲的追求收益買盤會增加。