押高收債 通訊消費優選
2017-02-02 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
受惠於全球景氣持續回春，高收益債基本面逐步改善，引領全球高收債自去年低點以來強彈逾25%，漲幅相當可觀。不過，投信分析，2017年可望再締新猷，但產業表現分化，建議投資高收債應向通訊、科技及消費財等低違約率產業靠攏。
摩根投信分析，伴隨美國邁入升息循環，升息議題不時躍上檯面影響整體債市投資氣氛，高收債整體違約率維持下滑趨勢，扣除能源礦業產業後違約率甚至不到1%，加上資金回補空間仍大做後盾，因此，後市依舊是可以考慮的標的。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，投資高收債最擔心企業破產、債券發生違約，儘管去年整體高收債違約金額創史上第四大，違約率位在2009年以來相對高檔3.3%。整體高收債違約金額仍有逐季下滑趨勢，預期今年整體高收債違約率將滑至低於3%，低於過去25年歷史平均3.1%；加上今年底前高收債還款壓力不高，有助高收債維持低違約率。
庫克強調，去年高收債逾八成違約集中於能源及礦業兩產業，若扣除能源及礦業後，高收益債違約率僅0.68%，顯示能源及礦業外高收債違約風險極低，如零售、科技和健康護理等產業違約率也不到0.5%，通訊、消費等產業高收債違約率甚至是零，意即未發生任何違約事件，反映出投資高收債趨吉避凶、慎選產業的重要。投資人應保守看待能源及礦業高收債，減少曝險，違約率不到1%的優質高收債可同時掌握報酬率與低違約率的好選擇。
日盛亞洲高收債基金經理人鄭易芸表示，2017年利率波動大，亞高收具存續短，波動低優勢，觀察高收債首重公司治理與避開具高違約風險的債券，目前原物料行情及亞洲經濟景氣溫和，公司穩定低違約率。