洪凱音
2025年8月29日 週五 下午8:07

台股盤中再創新高，國泰投信表示，創高不預設高點，明年上半年有望迎消費性電子庫存回補潮。(資料照／洪凱音台北傳真)

台股29日開盤後不久、以2萬4570點再創歷史新高價，不過，指數由紅翻黑，終場收在24233.1點，微幅下跌3.35點，回顧8月整體上漲762點；國泰投信經理人梁恩溢表示，即使台股再創新高，仍不預設高點。

梁恩溢表示，台股已進入資金行情階段，明年上半年有望迎來消費性電子的庫存回補潮，主因是關稅議題逐漸鈍化，品牌廠商年底過後將恢復備貨動能，預估明年初AI題材仍受惠，民生消費品可能同步啟動拉貨。

梁恩溢分析，這波台股創高並非泡沫堆疊，而是政策壓力逐步解除後的合理反應。美股主要指數先前率先創高，主要因資金集中效應，美國「大而美法案」、「GENIUS天才法案」通過，穩定幣監管架構建立，以及「聯準會預期9月重啟降息」，三大因素促使美元乘數效果擴大，資金行情提前啟動。
台股則因晶片法案與川普激烈關稅政策影響，於4月提前「清創」後至今融資餘額仍處低檔，顯示市場尚未過熱，如今關稅不確定性逐漸解除，投資人心中最大疑慮已消除，台股創高具備基本面支撐。
 
展望第四季，梁恩溢指出，資金行情將成為主軸，三大動能值得關注。首先，美國降息後外資可望重新買超台股。其次，內資可能進行換匯，將資金轉向台股配置。第三，台商資金回流的5年限制逐步釋放，過去資金多流向房地產，但在央行《平均地權條例》、信用管制等政策下，資金有望轉向股市，為台股注入新一波動能。