人民幣計價債閃金光
2016-08-18 03:43:16 經濟日報 本報訊
人民幣納入SDR今年10月上路，全球央行大舉購買人民幣債券，因應人民幣成為國際貨幣的時代。基金業者預期，人民幣計價債券將最受惠。
第一金人民幣高收益債券基金經理人陳以姍表示，人民幣納入SDR，代表人民幣晉升國際儲備貨幣行列。根據IMF規定，未來成員國必須按照要求的權重，繳納人民幣資產作為會費。
因此，近期央行紛紛增持人民幣債券，如同各國央行的美元外匯存底，主要以美債為核心，人民幣儲備的第一首選就是人民幣債券。以往美、韓完成市場化，債市都翻倍上漲，這次中國債市也有機會複製經驗。
目前投資市場的觀察重點仍在中國境外債，包括香港發行的人民幣計價債券，被稱為點心債，以及中港企業在境外市場發行的中資美元債。投信發行的人民幣債券型基金多半同時布局兩種債券，少數獲得QFII額度的基金，另可布局中國境內債。
永豐人民幣債券基金經理人李明翰指出，點心債的存續期較短，多介二至三年，且高收債的比例較高，目前整體平均殖利率為3.8%，高收債約6.1%；至於美元債的存續期較長，平均殖利率約3.1%，高收債為6.7%，美元債並有表現穩健、流動性佳的特色。
陳以姍分析，SDR題材對於人民幣計價的資產較有效益，預期點心債會比美元債受惠，若投資人擁有人民幣部位，想參與債市多頭，可以挑選點心債比重高的基金。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，人民幣長線依然有升值需求存在，人民幣相關資產長期具有投資潛力。
針對保守型投資人，如考量匯率風險，可選擇配置美元債的基金，再依配息需求挑選投資等級債或高收債為主的商品。