歐高收債 投信按讚
2016-09-22 22:55:03 經濟日報 記者朱美宙／台北報導
歐洲整體貨幣政策仍維持寬鬆的水準，市場對高收債商品仍有需求。圖為歐洲央行（ECB）大樓前。 美聯社分享
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歐元匯率走勢自下半年開始回穩，不過，許多台灣投資人卻開始對於歐洲高收益債基金獲利了結，但投信指出，只要歐洲整體貨幣政策寬鬆態勢不變，且違約率仍維持在低點，對歐高收債後市仍為利多。
瑞銀（盧森堡）歐元高收益債券基金產品經理陳碩存指出，儘管歐洲央行並未如市場預期在9月擴大購債，不過在歐元區通貨膨脹仍疲弱的客觀環境下，市場預期歐洲央行在年底有機會繼續擴大寬鬆購債規模。
陳碩存表示，債券投資的兩大天敵，分別是發行人違約及通膨，因為違約會導致債券價格大跌，過高的通膨則會使債券實質收益下降。
目前歐元區的物價年增率僅約0.2%，且根據美銀美林的預估，至8月底止，美國高收益債券違約率是6.43%，若是除商品外的美高收違約率為2.84%，較7月微升，反觀歐洲高收債違約率則僅為0.86%。
國際資金也開始回流歐元高收益債基金，陳碩存指出，從資金的流向即可看出，貨幣政策處於極度寬鬆的歐元高收益債券，在脫歐的疑慮逐漸淡化後，投資人的信心已陸續恢復，並以實際行動加碼歐高收。
根據彭博與惠譽的統計，目前全球的負利率資產總計約13兆美元，其中又以日本、歐元區的公債市場負利率情形最為嚴重。
陳碩存表示，正因如此，大型的機構投資法人面臨負利率以及手握大量歐元資產不利情形，預期將投資焦點轉向收益較高的歐元固定收益資產。陳碩存進一
步指出，近期還發現歐洲公司債市場出現了比價效應，因為許多大型投資法人，如退休資金、保險公司等，對債券有著不可替代的需求，但面臨到歐洲央行在市場大額購債的排擠效應影響，進而把資金轉移到高收益債市場推升高收益債行情，在眾利多支撐下，歐元高收益債券後市表現仍獲得支撐。