債券績效 高收益稱冠
2016-10-10經濟日報 記者王奐敏／台北報導
回顧今年前三季與第3季債市表現，高收益債券依舊掄元，成為主要債券市場的贏家。根據Bloomberg統計，美國高收益債券指數今年前三季累積漲幅超過15%，第3季單季漲勢不減，漲幅達5.5%；新興市場債券緊追在後，分別以14.8%、3.5%漲幅居次。
瀚亞環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示，高收益債券投資熱度從2月延燒迄今，分析支撐信用債券最有利因素，最主要來自於追求收益的資金行情所推動。
周曉蘭指出，來自於歐洲及亞洲的資金持續流入美國，外資持有美國公司債今年以來增加1.5%、約0.3兆美元，累積已增加27%、達3兆美元。經濟日報提供
高收益債前三季表現亮眼，但市場風險意識也逐漸轉強，周曉蘭認為，雖然目前已是信用循環後期，但高收債市場並未過熱，且信用風險相對可控，利於高收債市行情延續。
整體來看，儘管今年來累積漲幅不小，但當前大環境仍有利於高收益債市表現，且穩定的債息收入，將是最重要的收益來源，加上中性溫和經濟成長，依舊有利於投資人持續持有，短期或許將因油價漲跌或升息影響而轉趨震盪，但也是投資人可以進場布局的好時機。
群益金選報酬平衡基金經理人張俊逸表示，高收益債因為具備利差優勢，加上OPEC減產協議達成，油價重新止穩，能源產業風險降低，在當前低利環境下，可望持續獲得資金青睞。
此外，根據過往統計，即使在升息環境下，高收益債仍具表現空間，加上市場預期美國聯準會（Fed）應會採取溫和的升息步調，對於高收益債的負面影響將更加有限。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，有鑑於原油價格趨穩，信評機構惠譽更進一步下調高收益債違約率預測，2016年預估值由6%下調至5%，2017年可望進一步降至3%，遠低於長期平均值4.1%。從區域來看，除美國高收益債受惠於油價回穩，歐洲高收益債同樣展望偏正向。