上周五美國總統川普打臉北京，表示「我可沒答應大陸撤銷全部關稅，他們比我更想達成協議」，為看來氣氛和緩的貿易談判投下變數，好在全球經濟好轉的訊息沖淡投資人擔憂；雙11購物狂歡節登場，今年還會刷新紀錄嗎？外資上月狂買鴻海，鴻海法說會將釋出那些好消息？以下是本周財經大事：

# 美國想從大陸拿到什麼？

（關鍵事件：美中原訂16、17日簽署首階段貿易協議、Fed主席鮑爾13日國會聽證）

川普上周五（8日）表示，「雖然大陸希望他撤回關稅，但他尚未同意」，此話既出，美股隨即由紅翻黑，一路在平盤以下遊走，尾盤在買盤支撐下翻紅。好在美股四大指數全面收高，看來投資人逐漸擺脫貿易戰互相矛盾的進展，開始對景氣回春愈來愈有信心。

美中10月口頭達成首階段貿易協議後，雙方談判團隊隨即展開交涉，兩方磋商之際，大陸指出雙方同意分階段取消加徵關稅，川普回應，「我什麼都沒答應，但我們和大陸相處融洽，坦白說他們比我更想達成協議。」關稅已成雙方討價還價焦點，也為雙方能否在12月另一批關稅加徵前簽署協議增添變數。

貿易戰開打18個月來，兩國經濟都受不同程度衝擊。大陸經濟成長趨緩，第4季面臨「保6」，美國製造業景氣一度來到近十年低點，所幸聯準會（Fed）今年三度降息，就業與民間消費維持勁道，經濟短期內不致陷入衰退。

金融市場普遍預期，美國的讓步折衷方案是取消9月加徵的關稅、暫緩執行12月的關稅加徵計畫，以解除消費品關稅提高對經濟構成的威脅，然而川普的態度顯示美方無意輕易讓步。Inverness Counsel首席投資策略師克里斯基表示，「如今市場看法是年底之前會有協議，就算只是局部性協議。」

最新的現象是投資人轉出傳統安全投資，部分投資人正密切留意債市，做為美股接下來走向的線索。美國公債殖利率上周五走高到1.93%，是7月31日以來最高，扭轉了今年來股債市同漲的現象。

全球公債最近幾周回跌，主因貿易戰趨緩，公債需求因而下降，債市投資人對持有長債憂心忡忡。Thornburg投資管理公司執行長布雷迪說：「我更加關注債券殖利率，利率和公債是資金布局的指標。他們引導資金輪動。」

儘管貿易戰消息反反覆覆，由於主要央行的降息潮，美、歐、亞主要經濟指標也都出現回穩跡象，全球經濟歷經十年來最大幅減緩後，如今已度過最糟時期，儘管不是強勁反彈，但相對好轉仍可緩解各界對經濟陷入衰退的疑慮。

這樣的環境，足以讓Fed主席鮑爾和其他貨幣當局暫停更多貨幣刺激措施。鮑爾在美東時間11月13日上午11時赴國會聯合經濟委員會作證，談經濟展望，這是他上任以來首度赴該委員會作證。聽證會原訂去年12月舉行，但當天為哀悼前總統老布希逝世訂為國殤日，且國會議程緊湊，而延遲至今。

分析師也提醒：「市場對於美中第一階段貿易協議的期望和對英國硬脫歐疑慮的緩解，稍微穩定了市場情緒，這從股市和10月調查數據中可見，然而這些跡象是否曇花一現，經濟下行趨勢依然如故，取決於美中是否落實貿易戰休兵」。