財訊快報
2025年5月5日 週一 上午8:19



【財訊快報／陳孟朔】包括Mercuria能源集團和Trafigura集團在內的有些大宗商品交易巨頭為搶在可能出臺的進口關稅之前把銅運進美國，紛紛加快運輸速度。媒體報導，根據HIS Markit的高頻航運數據，4月有超過17萬噸精煉銅運往美國，創下2014年開始記錄以來新高。如果這項數據最終被美國官方4月貿易數據確認，將超過200年11月創下的官方最高紀錄，當時約進口14.2萬噸。

數據顯示，今年4月，美國銅進口量激增至歷史最高水準。包括Mercuria能源集團和Trafigura集團在內的有些大宗商品交易巨頭，為搶在可能出臺的進口關稅之前把銅運進美國，紛紛加快運輸速度。

2月下旬開始，這股搶運銅的熱潮迅速升溫。當時，美國總統川普宣布啟動一項調查，考慮是否基於國家安全理由對銅進口徵收關稅。通常這種調查程式需要幾個月時間，但這次調查看起來更像是走過場，關稅似乎很可能會實施。於是交易商開始行動，甚至從亞洲等遠距離市場大量買入銅，再運到美國，以抓住這個關稅生效前的套利機會。

Mercuria是此次進口浪潮中的主要玩家之一。該公司警告，這種搶貨行為可能會耗光全球銅的庫存，並推動銅價創下新高。雖然在4月初川普政府推出一攬子關稅政策後銅價曾一度大跌，但隨著現貨市場供應日趨緊張，銅價很快又回升。

目前，上海期約交易所的銅庫存正在以史無前例的速度減少；倫敦金屬交易所的可用庫存也在下降，因為大量交易商正在從亞洲的倉庫中提取金屬。

HIS Markit的數據顯示，Mercuria甚至直接從中國把銅運往美國，而這種路線極為罕見，自有記錄以來只出現過一次，那次是因為紐約商品交易所(Comex)發生逼空行情，造就類似的套利機會。

除Mercuria，另一家大宗商品巨頭Trafigura也向美國運送大量銅。同時，澳洲聯邦銀行(CBA)和麥格理集團(Macquarie GroupLtd)旗下的交易部門也參與這輪銅運輸潮。