• 2025.05.12 工商時報  

成衣廠近期營運
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客戶下單動能恢復、運動休閒服飾消費成長，成衣代工廠今年首季營運亮麗，其中儒鴻（1476）、聚陽（1477）第一季稅後純益均創同期次高，儒鴻首季毛利率突破30％更創同期新高。
冠星-KY（4439）今年絕地大反攻，首季稅後純益0.78億元、年增20.9％，走出去年第四季虧損的低潮。振大環球（4441）今年第一季也是營收及獲利雙成長。
在客戶要求提前出貨、品牌廠急單增加、川普對等關稅暫緩90天的前提之下，成衣代工業者預期，客戶未抽單、出貨正常，第二季的營運應可維持比首季成長的格局。
由於各國與美的對等關稅協議未定案，加上近期匯率波動，市場指出，成衣代工族群下半年的營運動能，則要視這些變數、不確定因素決定後再論。
下半年的不確定性雖增加，但儒鴻表示，目前成衣接單能見度至7、8月，8至10月訂單仍在陸續進來，下半年需觀察關稅與匯率變數，接單持續進行但仍有觀望氣氛。
聚陽預期，第二季營收將呈「一個月比一個月好」的走勢，4月為低點，5月與6月將逐步回升，上半年營收展望不變。
公司仍以第二季無論出貨量或平均價格均將優於去年同期為目標，且出貨量有機會雙位數增加。
目前客戶多採短單策略，觀望美國關稅政策變化，聚陽表示，從在手訂單觀察，上半年接單與營運表現相對穩健，皆較去年同期成長，下半年則面臨高度變數挑戰，未來表現將高度取決於國際貿易政策走向。
冠星指出，在越南廠產效提升，加上景氣回升，今年柬埔寨、越南兩廠產能全開，自有廠區的稼動率拉至滿水位，包括愛迪達、Gap等主力客戶訂單均勁揚，預期下半年雖有對等關稅、匯率等因素干擾，今年營運一定會比去年好很多、甚至應有倍數成長。
振大環球今年接單暢旺，上半年產線全線滿載，訂單能見度已達第三季，第四季陸續接單中，目前主要客戶均正常生產出貨。
依目前能見度來看，預估上半年營運將優於去年同期，下半年亦有望延續成長趨勢，全年成長審慎樂觀。