何基鼎分析師(摩爾投顧 ) 2025-05-26 07:47

美國對歐盟課稅50％！本周台股在劫難逃？(圖:shutterstock)

近期市場焦點再度回到美國前總統川普的強硬言論上。他公開表示對歐盟「不尋求協議」、關稅直接上看 50%，並針對蘋果海外製造產品提出 25% 額外關稅，引發歐美政界與企業普遍反彈。歐盟多國領袖表達「極度失望」，並明確表示將採取對等報復。這場貿易衝突是否會重演美中貿易戰的老劇本，成為市場擔憂的焦點。

然而，從川普過去行事風格觀察，他的貿易談判策略多半是「喊高開價、最後讓步」。此前與中國的關稅交鋒便以美方自行退場收場，實質影響有限。此次對歐盟喊出 50% 關稅，市場解讀為政治喊話居多，實際執行難度高。一方面，歐美貿易綁得極深，從精品（如 LV、GUCCI、CHANEL）到汽車（賓士、Porsche、法拉利）均來自歐盟，若真實課稅，美國消費端將首當其衝，壓力將轉嫁至物價與企業利潤，美國內部反彈勢必升高。

同時，對蘋果製造鏈加稅的提議也存在執行困難。根據美國前總統歐巴馬與賈伯斯的談話記錄，「iPhone 製造永遠不會回美」，美國缺乏完整的供應鏈與足夠勞動力支持消費型電子生產。現任執行長庫克雖不表態，但從未承諾回美設廠，反倒更可能持續依賴中國或東南亞。這也進一步顯示，川普的政策若無法落實，僅為市場短期干擾。

另一方面，台積電近期也向美方表達強硬立場，表示若對半導體課徵關稅，將大幅衝擊客戶需求，進而影響亞利桑那廠的 1650 億投資進度，反映台灣供應鏈對於美方施壓不再退讓。事實上，全球供應鏈早已高度整合，關稅干預只會造成雙輸，川普訴求雖強硬，但美國國內法規、司法體系與國會程序也往往讓其政策難以落實，預期美、歐終將達成協議，關稅不會一步到位落實，震盪反而是進場的機會，建議選股可以留意下面三大方向：

1. 資產相關類股（新台幣升值 + 通膨題材）: 士電、士開、士紙、新紡。

2. 台積電供應鏈與先進封裝（CoWoS）族群：均豪、均華等

3. 具基本面支撐的電子權值股：台積電、鴻海、廣達、聯發科、緯穎、緯創

四大權值股與 CoWoS 相關類股的基本面、技術面，本周都幫大家整理完畢，直接點擊下方連結，加入 LINE 後，輸入 888，即可直接獲得

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