看問題╱教父面前 還有三顆石頭…
【聯合晚報╱記者徐睦鈞/特稿】 2011.07.28 02:49 pm
晶圓龍頭台積電 (2330)今天舉行第二季法說會，儘管上季營收表現符合市場預期，但市場上對下半年景氣的疑慮加深，加上該公司董事長張忠謀於今年股東會曾表示，對今年全球經濟復甦的力道轉趨保守，都使得台積電今年力守的營收年增率20%目標不斷受檢視，就目前市場氛圍，張忠謀下半年的挑戰還有三。
首先是資本支出。台積電今年原本預估的資本支出達78億美元，創下該公司的歷史新高，年初時因為客戶的需求孔急，讓台積電今年對於高階製程的擴產相當積極，尤其是40及28 奈米的產能，都是今年資本支出創新高的主因，然下半年客戶下單力道有轉弱現象，台積電的能否力守原先的資本支出目標，成為關鍵。
其次，原本第三季是電子業傳統旺季，但今年至今，從DRAM 、面板到下游終端市場，包括南科 (2408)、華亞科 (3474)、友達 (2409)、矽品 (2325)等目前已召開法說會後，一面倒對第三季表現看淡，也讓台積電有庫存升高的疑慮，第三季原先較為樂觀的成長動能，也成為一大考驗。
最後是智慧型手機及平板電腦市場需求，與上半年相較有減緩現象，若下半年客戶的下單力道不如預期，台積電將面臨產能利用率下滑問題，尤其是即將進入量產期的高階28奈米製程，都將衝擊整體產能利用率表現。
事實上，台積電在今年6月已預告下半年全球經濟復甦狀況將預期減緩，而以目前第三季已過1/3，各電子次產業的評估來看，下半年所面臨的景氣疑慮，又比各大廠於6月份評估時的差，加上今年電子業又有新台幣升值匯率問題，獲利表現將大受影響。
【2011/07/28 聯合晚報】