財經焦點2012-12-20
分享：〈台股青紅燈〉奇美電戰役 台股教科書
一家今年上半年還在請求銀行團紓困的面板廠，到年底竟然成為台股軋空的指標，到昨天為止，還有超過60萬張的空單待回補，奇美電這場多空對決，份量足以寫成教科書，供後來者作為股市教材。
奇美電在今年4月與台銀為首的銀行團達成紓困協議，總計展延的聯貸額度為2，000億元，分別在未來5年償還，2016年將是奇美電的償債高峰期，當年度須償還金額高達658.25億元。奇美電依協議，必須在今年第3季完成200億元的現增。其中60億元由股東採現金增資，另外計畫在今年11月發行16萬個單位的GDR。
就是這16萬個單位GDR，引爆這場軋空秀，發行計畫獲得金管會同意後，潛在認購者認為發行價應落在每股9.5元，因此在奇美電11元左右價位，進場放空鎖單，數量大約15萬張，空單規模與GDR相當，但人類天生的群體迷思，看到奇美電空單創新高，市場許多資金也競相進場放空，以致到目前的18萬張融券餘額。
奇美電第三季毛利轉正，幾乎就確定空單被軋的命運，但是大家還停留在奇美電上半年紓困的慘狀，股價愈漲、空單愈多，18萬張空單平均虧損3成，再加上奇美電決定減少GDR發行數量到11萬個單位，這決定讓至少5萬張空單，因拿不到認購權，只能認賠回補。
市場會造成軋空，主角通常都是體質不佳者，就是投資人都不看好，股價愈漲愈能激勵空頭進場放空，去年的華寶、今年的奇美電，都是最佳案例。（金貝貝）