1086082從近期主要經濟體PMI數據的好轉，反映諸多地區採用貨幣寬鬆，及美國在財政債務事務上採取以拖待變的人為舉措。基本上除中國大陸有政策預期支撐外，其餘市場宜短多視之。
目前市場焦點仍在匯率，雖然日本央行預計寬鬆政策的出台時間點落後市場預期，但走向極度寬鬆的架構未變，日圓長線趨貶。繼日本之後，美國聯準會有支撐國債的強勁動機，預期月底FOMC會議中應會重申買債的堅定立場。而短線需留意的是，日本以鄰為壑之貨幣政策引發各界撻伐的聲浪正在升高，基於出口競爭力考量，近日包括南韓、台灣等國家已開始積極干預本國過度升值的匯率。即使短線各國似有匯率戰之勢，由於競貶趨勢也非長久之計，研判新台幣短線面臨回貶，但中長線偏多的格局並未真正改變。
盤勢分析：
去年12月國內景氣對策信號在連3月黃藍燈後首度轉綠燈，顯見目前景氣溫和復甦並趨向穩定成長。目前台股低點逐次墊高，半年線及年線糾結在7，500點左右，加以季線扣抵相對低檔區，上揚走勢持續，高達70多萬張的融券，加以外在寬鬆貨幣環境維持，預計可成為農曆年前台股下檔保護。
雖目前資金依舊充沛，但日圓短線急貶引發各國匯率競貶的風險，恐迫使外資暫時撤離台灣匯市，進而影響其布局台股的意願，本周新台幣也開始出現連續的重貶走勢，加以農曆年封關前的長假效應影響人氣退潮，外資不再全力偏多，大盤高檔區量能萎縮多次出現凹洞量，5、10日均量僅約700多億元，且先前台股一周內融券大減等，均壓縮指數上揚空間。年後基於2月下旬的義大利國會改選、4～6月間美國債務上調爭議，後續面對新興國家央行採取干預熱錢的措施，而產業面蘋果展望偏弱，加以產品往中低階發展趨勢下，供應鏈獲利將受擠壓，恐不利基本面評價，加以進入淡季，及東北亞（日中及北韓美國）的地緣政治升溫，稍有不慎恐擦槍走火等利空雜音，農曆年後到第2季間的走勢恐備受壓抑。
綜合來看，大盤在上有壓下有撐下，預計農曆年前盤勢仍為區間震盪格局，故建議中長線操作可於農曆年前作減碼，待第1季底至第2季雜音利空較多時逢低布局。後續盤勢得以上攻8，000點之上，需賴三族群合力領軍，包括以蘋果供應鏈為主的跌深電子股、具備中國大陸兩會提材之中概股及可望受惠第1季兩岸會談召開利多的金融股帶領。
操作建議：
近日所公布的美國科技股財報並未釋出正面訊息，微軟狀況中規中矩，而科技巨擘蘋果未來動向仍然不明，另外因補貼政策前景未明，中國大陸TV庫存仍在升溫，使得春節銷售動能仍存疑慮，加上產業淡季效應相對明顯，短線電子雖有跌深反彈機會，但中期仍將面對基本面的評價調整。此外，近期台幣開始回貶，預料將影響資產族群短線走勢，至於其他傳產族群仍處類股輪動格局，市場皆等待3月中國大陸兩會政策。惟需留意，中國大陸城鎮化不宜與太多的硬體思維劃上等號，一些利基型如金融租賃、零售等行業方是較為大宗的政策方向，至於原物料、基建族群等，提醒投資人仍需留意現階段供需並非十分健康，建議拉回後再留意。由於短線資金面雜音較多，操作上宜汰弱留強因應，拉回後建議電子傳產平衡布局。（國票投顧總經理王博文）
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