奇！美元、黃金齊步走
2009/03/17 聯合晚報
過去10年來，黃金價格和美元匯率大多走勢相反，但今年兩者卻步伐一致，違反傳統經濟理論，讓部分投資策略師和投資人感到困惑。
華爾街日報報導，去年最後一季，金價下跌4%，美元對一籃子主要貨幣則升值3%。相較之下，金價今年上漲5%，美元也漲8%。
按照傳統理論，美元疲弱會引發通膨憂慮，促使投資人買入黃金自保。兩者今年迄今同步走升，主要是當前經濟危機和以往的衰退差異很大。
全球經濟衰退、銀行業岌岌可危，各國政府紛紛大手筆採取振興措施，促使投資人買入黃金避險。而美國之外的經濟體讓人無法放心，被喻為全球儲備貨幣的美元當然搶手。
有些人或許認為，黃金和美元會恢復走勢相反的模式。摩根大通私人財富管理投資長奧爾森表示，兩者有時候可能出現相同走勢，有時則可能基於不同因素各走各的路，不要死守單一理論。
部分投資人認為，金價、美元反向關係理論失靈，是因為黃金不再只是美元貶值的避險工具，而是防範各國政府把本國貨幣貶值的對策。
況且，各國的振興措施最後可能導致通膨率高漲。已經有好幾國的基本利率接近零，而美國、日本、英國、瑞士採取非常手段，大量挹注資金進入本國經濟。對於非美國籍投資人而言，如果自己國家的貨幣預料會貶值，當然要搶進以升值貨幣計價的資產。
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