2016-02-02經濟日報 記者張瀞文／台北報導
元月行情泡湯，資金流入貨幣市場基金。上周美國債券基金與高收益債券基金雙雙吸金，是今年以來首見，但今年以來累計仍是淨流出。市場人士認為，仍須注意能源債的違約風險。
今年元月股債雙跌，美國貨幣市場基金上周大量吸金138億美元。美國債券基金和高收益債券基金上周出現難得的淨流入，分別進帳32億美元、8億美元，都是今年以來首度見到資金淨流入。投資等級債基金仍淨流出11億美元。
元月以來，各類債券基金都是淨流出，以高收益債券基金失血40億美元最嚴重，投資級債券基金淨流出金額也高達34億美元，而且已是連續四周淨流出。美國債券基金也流失4億美元，只有貨幣市場基金只有不到1億美元的淨流入。
摩根策略總報酬基金經理人艾略特（James Elliot）指出，市場波動度已下滑，但資金仍大舉前往貨幣型基金，顯示投資人並不滿意今年開春以來的金融市場，因此決定避險至上。
艾略特分析，油價上周反彈，帶動能源類股上周漲幅居各類股第一，能源高收益債的信用利差也縮窄，帶動資金重回高收益債券基金。
艾略特說，市場流動性不佳，能源價格仍疲弱，短線高收益債市場仍將波動，且信用評級表現差異明顯。中期來看，高收益債券對利率敏感度較低，又擁有收益率較高的優勢，仍有吸引資金的優勢。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，雖然上周市場的恐慌情緒已逐步降溫，風險資產價格反彈，但美國指標公債殖利率仍小幅下滑，顯示觀望氣氛仍然濃厚。
公債殖利率回落，助長投資級債表現。許家豪表示，美國利率水準比歐元區有吸引力，外資持有美國投資級公司債的比重持續攀升，可望支撐投資級債價格。
富達證券指出，日本央行實行負利率政策，可提振全球投資人及企業信心，歐洲中央銀行（ECB）將有更多舉措，美國聯邦準備理事會（Fed）也開始靈活調整貨幣政策，三大央行近期舉動都有利資本市場。