美高收債 連二周淨流入
2016-02-28 23:59:18 經濟日報 記者張晟豪／台北報導
美國高收益債近一年來表現波動，但最近二周受到國際油價彈升、能源債利空鈍化等激勵，資金回流帶動收高，花旗美國高收益債券指數周線收紅0.8%。法人指出，目前在利差表現上，美國能源高收益債已經過度反應利空，在預估平均違約率低的情形下，投資價值已現。
截至24日，近一周流入美國高收益債基金規模高達26.3億美元，為去年10月以來最大量，且連續兩周呈現淨流入。
目前美國能源高收益債利差隱含的違約水準接近30%，富蘭克林證券投顧認為，這與摩根大通預估，未來二年能源債平均違約率5.4%至13.4%相比，價格明顯是反映過度，且高收益債價格有領先反映違約率實際走高約當一年的時間，故以長期角度來看，美國高收益債的投資契機已然浮現。
野村美利堅高收益債基金經理人李武翰認為，美國能源高收益債已反映出未來違約風險，且整體高收益債違約率仍低，以目前美銀美林美國高收益債指數殖利率近10%水準而言，美高收已有超賣現象，因此具相對投資價值。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，雖然美國採緩升息機率高，但美元走強趨勢不變，將有利於美元資產，而美高收債經過前段修正後，投資價值已浮現，預估未來違約率仍將維持在低水位，且槓桿比率與利息保護比率，皆顯示出整體市場仍是健康。
富蘭克林證券投顧建議，現階段投資高收債，宜選美元資產、側重循環產業，及聚焦B級以上評級較佳的債券等三大策略進行布局。