台幣29了「兌美金匯率27-28是有可能的」！學者3個原因推斷：升值終點在這裡




蘇芳禾
政治社會
Shutterstock、今周刊資料照
2025-06-27 09:38
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台幣兌美元走勢圖
 

圖/鉅亨網
 
面對劇烈升值壓力，據《經濟日報》報導，26日一早央行要求出口大廠若要拋匯，在上午10點之後才准進場。對匯銀圈而言，這等同匯市新的「限空令」（限制拋匯）。

 
這個措施實施的原因，主要是央行擔憂大廠若在匯市一開盤就拋匯，台幣升值力道恐會更強，倘若大廠一窩蜂進場拋匯，把匯價拉高，這時就會造成更劇烈台幣升值預期心理。
 
台幣升值三原因　戰爭走緩、美國經濟、台灣強勢產業
 
談到26日台幣大升值的原因，淡江大學經濟學系教授蔡明芳分析，首先，台幣本來在美中貿易談判期間就一直在往升值走，前陣子因為以色列和伊朗戰爭的關係，大家又開始把美元當避險工具，在美國轟炸伊朗時，美元有稍微升值、台幣貶值。如今戰爭結果比較穩定，美元避險需求降低，就會使美元繼續往既定方向（貶值）走。
 
蔡明芳進一步說，第二、7月4日川普推動的「大而美法案」(One Big Beautiful Bill Act)削減醫療經費，預估有1600萬人將失去健保、增加醫療支出，「加上川普要課徵各國更高對等關稅的期限也將在7月9日到期，這些都讓大家對美國經濟前景信心不足，台灣的美金擁有者就會把美金先換台幣。」
 
而台美關稅談判讓民眾普遍預期台幣有升值壓力，這些都會加速台幣升值。
 
「你現在會敢買人民幣嗎？」蔡明芳解釋，第三個原因可從其他主要貨幣來看，中國出口受到阻礙、技術受到美國圍堵，經濟狀況不用多說；歐元區經濟也不如預期；日本仍受汽車關稅陰影影響，相較之下，台灣產業雖然有部分可能受到關稅影響，但是在強勢產業部分，如電子零件、半導體，相對之下較能吸引本國、外國投資者青睞。

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台幣升值何時是終點？專家：關稅談判確定
 
至於台幣兌美元可能降到28元甚至27元，蔡明芳指出，台灣5月份出口美國的金額再度超過中國，今年1到5月外銷美國成長24%至27%，領先其他國家，但現在台美正在進行貿易談判，貿易順差卻這麼大，台幣升破28元也沒什麼好意外。
 
蔡明芳指出，台幣兌美元在2021年初就曾一度到27元，也才不久前的事情，所以他認為27、28元是有可能的。
 
「而關稅談判順利告一段落，台幣升值預期心理解除，廠商赴美投資，就會需要美元，對美國順差也會逐漸降低，如此一來台幣升值的柴火就會變少。」
 
經濟前景不明　台幣升值影響房市有限
 
至於台幣升值，有部分專家認為，央行日前祭出打房措施，也降低台幣升值造成熱錢回台，讓房市泡沫的風險。
 
對此，蔡明芳則認為，由於關稅等政策，大家對於景氣預期不確定，房地產交易的「量」萎縮，「價」還沒有下來，他認為這一波台幣升值，熱錢回台進入房市，進而影響房市的程度有限。
 
台美貿易談判現曙光？這些點可以觀察
 
對於美台關稅談判，蔡明芳觀察，相較於日本、韓國與美國來來回回談判多次（日美將啟動第七輪談判），相較之下，台灣與美國爭執不下的項目比較少，產業也和美國較互補，在防堵中資、洗產地、傾銷等議題上也會比較有共識。
 
此外，他也認為，台灣的強勢外銷商品，如半導體和電子產業的主要市場仍在美國，短期內不可能丟掉美國這個市場，兩害相權取其輕之下，談判會比較順暢。
 
1. 雙方爭議項目較少
台美多為互補型產業，敏感項目有限。
 
2. 政策立場較一致
台灣在防堵中資、打擊洗產地與反傾銷立場接近美方，易形成共識。
 
3. 台灣依賴美國市場大，投資誘因足
半導體與電子產品主要出口美國，企業不可能放棄這塊市場，反促成談判動力。