最被低估的中概食品股 大成利空淬煉底部，長線仍不看淡
【撰文／王榮旭】
康師傅(910322)年初擬漲價反應成本，卻被中國官方暫時壓下，想不到首季獲利卻意外成長幅度高達2成，股性牛皮的康師傅TDR，竟在上週台股拉回時逆勢大漲創今年新高，食品股王佳格(1227)漲過百元後，帶來的比價效應不可小覷，本月食品股前仆後繼，5月以來到5月17日累計漲幅聯華食(1231)達33％、大飲(1213)達28％、興泰(1235)也高達12％，同期大盤跌1.4％，食品挾業績逆勢竄出，頗有下波主流架式。

百元食品股激發比價行情
就如宏達電(2498)是台股股王，也是智慧型手機的龍頭股王，宏達電股價不斷創高，其他中低價智慧手機供應鏈股價自然水漲船高，食品股王佳格Q1稅後EPS2.35元創單季歷史新高，股價也來到16年新高，隨中國人民所得提高，對食品消費力道強勁，其實第1季中概食品股獲利都相當不錯，附表列出食品股Q1稅後淨利成長率排行榜，獲利成長率大成(1210)達49.7％、聯華食39.5％、佳格37.8％，股價反應獲利，大成因為肉品在國內驗出禁藥，5月股價逆勢下跌。
大成獲利大躍進
評估禁藥對大成股價影響短暫，今年轉投資中國大成國際第1季獲利年增率高達2.3倍，對大成獲利貢獻已達三分之一，未來食品股決戰市場在中國，大成事業橫跨兩岸三地，飼料占營收7成，肉雞則占營收3成，最近大宗物資「黃、小、玉」價格下跌有利降低成本，大成集團並且跨足兩岸餐飲版圖，光在台灣漢堡王就有42家門市，東元轉投資的摩斯漢堡──安心食品(1259)在興櫃掛價高達250元，再看看經營85℃的KY美食(2723)股價也在250元以上，可見餐飲門市的魅力。
利空淬煉底部
大成本益比在食品股中偏低，以中概食品股而言，預估今年康師傅EPS約2.6元，本益比16倍，統一(1216)EPS約2.5～3元，本益比14倍，大成EPS約2.8～3元，本益比僅11倍，前波股價自26.6元大漲到37.3元暴出1.5萬張大量後拉回，5月17日禁藥利空跌回32.3元，拉回幅度剛好是前波上漲的一半，又再度爆出1.5萬張大量，前波獲利出脫的籌碼，藉由利空似乎再度被接回來，若從技術角度日線指標已經落低隨時反彈，因此這次利空急跌低點不中亦不遠矣。
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