2015年10月07日 記者陳欣文／台北報導
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開發金控未來併購策略方向開發金總經理楊文鈞6日在法說會表示，併購瞄準壽險與銀行雙引擎，海外市場則由證券主導。圖／洪錫龍
開發金控總經理楊文鈞昨（6）日在法說會中談及併購指出，若以以財務槓桿和長期資金運用為考量，壽險相較之下更是開發的強項，未來在國內將以壽險、銀行為主要考量標的，海外市場則將由證券主導。
由於開發金控旗下尚無壽險，至於可能的併購對象，楊文鈞坦言，和中壽因相互持股且業務上已有密切合作，至於銀行則須考量互補性重於分行數。
開發金控財務槓桿在合併凱基銀行後，已經從2.9倍提高至5.5倍，但仍遠低於其他金控同業14.5倍的水準，近年來透過併購將低槓桿的直接投資業務轉移到高槓桿的商銀業務，截至今年上半年為止，工銀、證券、商銀等三家子公司占開發金資本比重分別達36％、34％、30％，和2012年底的64％、27％、9％相較，已大幅改變。
楊文鈞表示，從四年前第一場法人說明會開始，就不斷強調提高股東權益報酬率是開發金控未來主要策略目標，至今也從未改變，而要達成該項目標，關鍵就是有效運用資本，併購是其中一個重要手段。
但他強調，在談併購時，要考慮溢價對股東權益的影響，目前透過工銀轉型把資本轉為資產則因有時間落差（投資出售時間差），也可能損及股東權益，開發金不斷在兩者間權衡考量，最終目標就是提高股東權益報酬率。
昨天現場法人最關心併購壽險、銀行或證券對開發金的效益，楊文鈞表示，若以槓桿來看，壽險槓桿最高且資金持有最長，銀行則可有穩定的手續費收入，但若一定要比較，壽險公司最符合開發的強項，且金控如果有雙引擎，會更能優化資產。
他指出，目前和中壽僅以相互持股方式有業務合作，且合作相當愉快，未來是否有進一步發展，須視市場狀況以及主管機關是否支持而定。
楊文鈞表示，整體來說，開發金控若成為有壽險、銀行雙引擎的金控公司，將有利資產活化和提高股東權益報酬率，但現階段仍以整併子公司業務和跨業合作為重點。
尤其是金管會要求工銀直投部位須在五年內從600億元降至300億元，預計今年開發工銀因處分海外資產2億美元以及發展私募股權基金等業務，將有百億現金入帳，不用五年就能達成金管會的要求，也將持續尋求其他活化資產的方式。(工商時報)