新興當地債 今年來漲14%
2017-09-08 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
今年全球地緣政治風險頻頻爆發，包括兩韓對峙、美俄等區域性政治紛爭，刺激部分投資人信心轉入債市，加上全球資金充沛、殖利率維持低檔震盪下，使得今年以來各類債券全數收紅。
根據統計，全球債市8月或今年以來全數收紅，尤以新興市場當地債券表現亮眼，單月上漲1.8%，今年以來漲幅則超過14%。瀚亞印度策略債券基金經理人周佑侖表示，相較於高收益債利差持續下滑，新興市場債市普遍都具備高殖利優勢，反而極具吸引力。

周佑侖指出，當前新興國家與企業體質已較2013年時大幅改善，具有較低的金融脆弱度、較高現金流量，總體經濟出現明顯改善，而吸金一大關鍵，則是相對較佳的債券收益率，例如印度十年期公債收益率約6至7%，在高息保護下，是新興市場債券中不錯的選擇標的之一。
周佑侖建議，投資人可以輔以債市規模較大、違約率低及評等較高的標準來投資新興市場債券，甚至可以進一步考量到該類債券與美債的連動度。此外，新興市場當地貨幣債也常受到匯率風險干擾，對匯率影響較大的兩大指標，即經常帳赤字和外匯存底，如今以印度為主的新興國家貨幣穩定度都大幅改善。投資人不妨鎖定總體經濟正在成長循環上的印度債市，透過債券型基金或平衡型基金布局。
日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，根據美林全球研究報告顯示，新興市場企業信評調升者超越信評調降者，觀察2012年迄今，新興市場企業債券信用調升狀況，信評調升首度超過調降，顯示新興市場企業體質好轉狀態，根據EPFR Global統計至8月底，以2017年來看，新興市場美元計價債券型基金迄今已流入逾295億美元，新興市場目前淨利率仍在6.8%，仍低於過去20年7.7%的平均水準，但新興市場淨利率自谷底翻揚，顯示正在好轉中，對新興市場債表現仍維持正向。