新興股債 長線可期
2018-03-26 00:01經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
上周全球股市持續震盪整理格局，投資人等待美國聯準會升息及會後評論，但升息對於市場影響有限，反而是美國針對中國商品課徵進口關稅所掀起之貿易戰，更讓投資人擔憂，拖累股市回檔修正。
野村投信表示，聯準會態度不偏向鷹派也不偏向鴿派，對於市場的影響不大。此外，目前美中貿易紛爭對雙邊經濟的實值影響其實十分有限，500億美元占中國GDP及出口分別只有0.4%及2.2%，主要衝擊影僅限於特定產業或公司，不過，金融市場仍需一些時間消化相關疑慮，所以預期短期內市場波動程度仍偏高。
今年以來新興市場表現相對優於成熟市場，MSCI新興市場自由指數上漲約3%，MSCI世界指數則是下跌近1.5%。野村投信指出，新興市場基本面增強，企業盈餘也持續成長，雖然短線恐較為震盪，目前相對看好較不易受到貿易戰影響的區域如拉丁美洲的巴西，此外俄羅斯股市因評價面具吸引力，也持續看好。
至於中國股市，其實此次500至600億美元大約占所有中國對美國出口金額的十分之一，估計本次加稅可能對中國出口成長造成0.7至0.9%的負面影響，對整體中國GDP 的衝擊約0.1%上下，影響不是太大，主要仍是受到投資氣氛影響。建議投資人逢低布局，無需針對短期政策談判的起伏而過度反應。
相對於高度震盪的股市，債市因美國10年期公債殖利率回跌而趨穩。由於全球經濟持續看好，聯準會利率政策不如原先預期強硬，皆有助債市表現，現階段持續看好具備高息優勢的美國、亞洲高收益債以及新興市場債券。