1081295 年初美國財政懸崖問題暫解後，近期全球投資市場的焦點聚焦在日本，繼先前無限量化寬鬆政策後，日本內閣會議再推大規模刺激經濟計畫，日圓持續走貶，同時也為其他新興市場貨幣呈現相對強勢的格局，帶動亞股上揚走勢。
台股年初收復7，800點之後便持續在此區間震盪近兩週時間，從資金流向來看，受新任日相安倍祭出寬鬆貨幣政策影響，在預期心理及後續政策推動下，日圓一路強貶，明確的趨勢亦帶動新興市場的亞幣升值，台幣雖有央行干預，但仍隨亞幣走升。雖然日圓貶值趨勢、資金持續流向新興市場明確，不過由於股市係由熱錢所推動，觀察此波每當日圓貶多後呈現震盪或小幅升值時，市場逢高常有外資可能撤退的聯想，此一心態也反應在現階段台股內外資追價買盤的退縮，導引近期台股持續高檔的區間震盪。
另從時間排程來看，近期正逢美股財報發佈期間，擔憂企業獲利或展望低於預期，即使有優於預期的經濟數據公布，但美股仍呈現觀望，加上面對台幣升值引發電子業獲利的壓縮，連動台股電子族群表現較淡，預計Intel等重量級公司發佈財報與展望後，電子才有較明朗的動向，而非電漲多進入休息，故預期短線盤面仍將維持中小型股補漲並快速輪動的局面。
技術面來看，雖然短線台股創高的力道減弱，然從目前各均線持續上揚，且成交量能維持，多頭結構仍舊維持，且大盤拉回均能收出下影線，且低點有逐波墊高的現象，顯見低接仍有買盤支撐，在偏高的融券餘額支撐下，預計台股下檔將相對有限。
不過，觀察近期日線技術指標，9日KD與RSI均向下交叉並觸擊中軸50以下，且二指標此波的高點未突破1月3日的高點，顯示在兩年線反壓又逢期指結算，市場交投趨向謹慎，連帶影響週技術指標多方開口的收斂，壓抑短多上檔空間，預期近期指數仍將進行區間震盪格局。
在資金面偏多的狀況維繫之下，歷經震盪換手後，若後續量能未出現失控的暴量長黑或量能再度大幅萎縮至700億以下，且外資再反手大賣等狀況前，農曆年前指數仍有表態的機會，短線操作上拉回逢低可以低接布局，區間操作因應。
惟需留意在期指結算後，若中小型股快速輪動現象未於下週初之前改變，則會有人氣退潮風險，此外，前波強勢的高價股或大型股股價整理已久，若無法迅速拉抬，也有破線危機影響多頭軍心，恐從而降低此波盤勢空間。至於較長線的操作方面，基於信評機構正醞釀調降日本債信評等，恐將影響日股及其他週邊股市短線的樂觀情緒。且考量今年上半年為歐元區債務到期高峰，加以1月20日有德國選舉、2月下旬的義大利國會改選，及美國，預期未來2個月的焦點會落在國會如何利用債務上限進行削減政府債務的攻防，外在雜音不小，加以產業面仍處在工作天數較少的淡季。在此情況下，預計2月底金融市場情緒恐會再陷動盪，在農曆年前逢高可先減碼，待利空拉回時再擇機進場布局。
操作建議：
目前外在資金充沛的條件仍在，但台股自去年11月下旬起漲以來漲幅已大，不少個股股價位階偏高，可競逐之標的因此減少，故盤勢易落入盤整格局。就季節性的角度而言，因旺季剛過、中國大陸需求也受庫存困擾，幾大科技公司今年第1季營運動能皆較前季回落。美國財報周即將登場，目前市場正等待台美科技股的財報結果，倘若公司未能對終端需求有較市場樂觀的表態，短線電子股將不具主流之姿，預計補漲題材應為這階段的重點，操作上除隨資金腳步之外，仍需據基本面狀況擇優布局。
非電子部份，因股價漲多，且短期內題材續航力出現變數，不過基於3月份中國兩會前後，預計中國大陸方面仍會釋出政策面訊息，將有利內需與基礎建設相關類股，故短線傳產建議可逐步逢高獲利減碼，待拉回再低接布局。（國票投顧總經理王博文）
日期：2013年01月17日
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