黃金基金 閃閃動人
2017-01-05 05:18:10 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
今年的歐洲大選及美國新任總統川普的政策，仍對市場帶來許多不確定性，有助於避險需求的黃金重回多頭走勢，讓金礦類股營運虧轉盈，建議較積極投資人可適時布局黃金基金。
黃金價格自高點回落，金礦公司連續四年虧損，影響資本支出下降，預期未來開採量也將受波及逐步下滑；一旦黃金產量減少，有望提振金價。
鉅亨網投顧指出，2016年黃金基金受惠費城金銀指數年漲幅達71.5%繳出好成績，今年黃金基金能否再創佳績，投資人都相當關注。
雖然去年金價出現一波反彈，但金礦公司每股盈餘下滑的趨勢並未結束，觀察過去十年金價與金礦公司獲利情況發現，黃金價格持續走高期間，金礦類股企業每年都維持獲利情況，但自從金價於2013年大跌後，每股盈餘便遲遲不能回到正值。
這樣的情況也讓金礦公司削減資本支出，全球91家金礦公司財報顯示，其資本支出在2012年達到高點後，隨著公司虧損而連年降低，因此未來黃金每年產量可能由過去的增加轉為減少，供給降低有助於金價穩步上揚。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，今年歐洲多國大選及川普政策仍有不確定性，黃金價格很可能重回多頭走勢，使金礦類股獲利回到正值。
據彭博預估，明年金礦類股營收及盈餘分別可望較今年增加10.7%及26.3%，股價則可望上漲33.8%。目前金礦類股債務占帳面資本比例僅16%，債務比重較低的金礦類股抵禦資金成本上升的能力大於其他類股，下跌風險及空間有限。
元大S&P黃金ETF經理人潘昶安認為，美元指數高檔震盪，黃金在2016年最後一周收高，終結11月以來連續七周跌勢，金價四年來首度年線收紅。從期貨及黃金ETF看黃金籌碼面變化，預期黃金停損賣壓已經接近尾聲，從經濟數據來看，在通膨預期將走高下，實質利率仍低，也將支撐金價利多。