鋒裕匯理資產管理昨（19）日舉辦下半年展望說明會指出，全球進入經濟成熟期的轉型期，但貿易糾紛等仍是變數，看好美股的獲利能力出色，新興市場則看好中國及印度股票、亞洲債券等。
鋒裕匯理資產管理策略主管迪芬德（Monica Defend）指出，現在正進入成熟金融周期的轉型期。今年全球經濟成長率仍強，但明年可能進入高原期，貨幣政策正常化，流動性降低，波動度提高。貿易糾紛有25%的機率持續延燒，但不致變成貿易戰，美元持續強勢。
迪芬德建議，今年投資人應逐漸降低風險承受度，偏向價值投資。美股仍是不可忽視的投資標的，新興市場中，亞股基本面強，內需成長較穩的國家如中國與印度有長期投資機會。歐美債宜維持短存續期，亞債則有息差優勢。
迪芬德提醒，市場可能低估通貨膨脹的風險，可留意抗通膨債的投資機會。非系統風險可能帶來非系統的投資機會，如英國脫歐。另外，地緣政治風險高，通常有利於黃金價格，但金價仍未反映，可注意中期的投資機會。
鋒裕匯理股票研究團隊副總監崔波維奇（Alexandre Drabowicz）指出，景氣循環股兩年半以來強勢，最近走弱，雖然不代表要減碼景氣循環股，但投資組合中可以開始逐漸轉進防禦個股。
美股一再創新高，但崔波維奇指出，相對於全球的本益比來說，美股反而更便宜。美股企業獲利可望成長20%，優於全球平均的15%。現在是美股財報季，有些個股已交出優於預期的財報，可持續觀察。
崔波維奇指出，加碼歐股的部位已減少，未來要觀察歐洲公債殖利率曲線是否陡峭。義大利政局仍有變數，但蔓延狀況受到控制，今年不同於2012年，因為現在義大利經濟更好，銀行股體質更佳，且有歐洲央行撐腰，歐元區不致解體。日股企業獲利動能走弱，但公司治理改善，個股仍有表現空間。