( 2012/08/29 10:44 林奇芬 )
從6月以來，全球股市都展開一波反彈行情，美股S&P500已經攻上今年4月高點，創海嘯後新高。德國股市也出現月線連三紅，並接近今年3月高點。甚至危機中心希臘股市，從6月到8月中旬，股市漲幅竟高達35%。
在全球股市展開反攻行情中，只有中國股市獨憔悴，不僅上證指數跌破今年1月低點2132，並創海嘯後的新低點。此外，韓國與台股也相當疲弱，二個股市6、7月都顯得欲振乏力，直到8月才在外資強力買超下，展開反攻行情。據統計至8月24日，外資買超韓股47億美元，買超台股30億美元，是近期加碼最多的亞洲股市，此是否為了第四季電子旺季先行卡位，也值得觀察。
股市近期表現雖然讓投資人高興，不過經濟基本面的成績單卻令人擔心。例如美國的ISM製造業採購經理人指數，今年6月7月已落在50以下，顯示景氣進入萎縮狀況。而ISM非製造業指數雖然還在52.6的水準，但也僅是持平並未走揚。美國最近公布第二季GDP，雖有1.5%的正成長，不過和第一季2%相比，成長幅度縮小。
另外，歐元區第二季GDP出現比前一季下滑0.2%的情況，而和去年同期比，則是下跌0.4%。預料第三季經濟也難有起色，看來歐元區今年將難逃衰退命運。雖然歐債危機稍有喘息，不過，近期西班牙銀行公布6月壞帳率高達9.42%，創歷史新高。而一個歐洲研究機構也表示，歐元區銀行累積壞帳金額高達1兆歐元以上，歐元區危機仍像一顆不定時炸彈。
此外，過去經濟成長率動輒10%以上的中國，今年經濟表現灰頭土臉。近期中國公布7月份出口成長率僅1%，7月進口也僅成長4.7%，進出口都出現急凍現象，讓市場擔心今年中國經濟成長率保八無望。同時，中國還出現資金淨流出，據統計中國大陸銀行過去10個月，有5個月是淨賣出美元，而人民幣也從先前只升不貶，自5月以來卻出現明顯貶值走勢。雖然原先各界期待，10月份中國領導人交接階段，應可維持穩定繁榮局勢，目前看來挑戰不小。
而台灣受國際景氣影響，正面臨嚴峻挑戰。主計處最新預測，將今年經濟成長率下調為1.66%，其中，第二季甚至出現了負成長。而最近公布的景氣燈號，台灣更出現連續9個藍燈，領先指標也未見回升跡象。根據目前外銷訂單與國際景氣趨勢來看，主計處對於下半年的預估，可能還是過度樂觀。
處在國際景氣陰影籠罩，歐洲危機仍未解除，美國、中國仍有財政壓力與景氣不振下，同時又發生國際旱災、農產品價格飆漲的危機，可說是屋漏偏逢連夜雨。還好近期旱象稍有紓解，或可紓緩通膨壓力，但是，全球疲弱經濟仍然欲振乏力。因此，近期的股市榮景，投資人僅能視為反彈行情而非趨勢回升，仍要隨時提高警覺，注意國際市場變數。
(以上純屬個人看法，不作為投資建議，投資人要自行判斷投資風險)