操盤心法－小回難免，逢低酌進CULV、中概、高股息
2009-04-15 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：雖有通用汽車公司可能步上破產一途，以及波音公司發佈業績警告的利空影響，但在美國富國銀行（Wells Fargo & Co.）預期第一季獲利達近30億美元之下，激勵市場對銀行首季財報獲利可望回復穩定的樂觀預期，由金融族群領漲道瓊指數小黑守住8千點關卡。美國近期所公佈之總經數據顯示，景氣情勢暫時擺脫惡化，消弭系統性風險危機，不過，逐漸進入美國企業財報週，市場難免會隨著訊息出現震盪，進而牽動台股表現。
週二台股早盤受到日、韓股市走弱影響，加權指數開低，一度跌落5,800點以下，不過，逢低買盤力道十分強勁，在電子IC設計、鴻海集團帶頭推升下，使得大盤呈現開低走高，成交量則維持1,500億左右。
台股連拉7週紅線，成交量能維持溫和擴增的態勢，顯示籌碼穩定性頗佳，多方利用類股輪動方式維繫反彈人氣，仍有利市場氣氛。不過，時序接近4月下旬，台、美股市不約而同進入企業財報密集揭曉期間，許多公司第一季仍處於虧損或損益兩平階段。此外，電子公司歷經庫存回補急單效應之後，對於終端實際消費需求數字尚待驗證，以進一步確認6月份訂單後續強度。
從技術面看，台股歷經大幅彈升後，加權指數已逼近年線位置，相關技術指標亦進入超買位置，壓力逐漸加重，雖然指數尖頭反轉的機率並不高，推估仍以類股輪動方式維繫市場熱度，但震盪幅度增強時，小回難免。
資產配置：進入4月份之後，上市櫃公司陸續公佈第一季財報，屆時市場焦點將逐漸再回到企業實質獲利部分。由於企業第一季營收在季度或年增率均出現衰退，預估整體財報表現並不亮麗，相對於股價已拉升一大波段之際，難免將會面臨調節壓力。推估4月下旬之後，股價表現可能逐漸出現強弱分歧的狀態。
加權指數彈升至6千點關前，整體市場融券餘額因強制回補而降至32萬張，部分買盤消耗，故投資人現階段操作上應以選股為重，待指數回檔之際，以第一季財報較佳、第二季營收可望持續成長之電子廠商、未來逐漸成為NB出貨議題CULV（低電壓處理器）相關生產廠商、受惠大陸提振內需之中概、高現金殖利率股為主要標的。另外，江陳會將提前舉行，MOU題材逐漸增溫之際，亦可小部分搭配金融。
（作者為第一金投信投資研究處資深協理）