基金特蒐／中小股基金 三題材夯
2016-03-11 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
儘管市場持續動盪，中小型股仍不乏具競爭力的成長股，像網通、車用電子、環保都是看好的當紅明星。 本報系資料庫
群益中小型股基金經理人吳胤良看好網通、車用電子、環保等題材，認為中小型股不乏競爭力強的成長型股。不過，今年國際金融環境變數不少，市場持續動盪，定期定額優質基金仍是最好的投資方式。
台股從猴年開春以來表現出色，吳胤良分析，國際油價一度跌破每桶30美元，市場人士判斷油價再跌有限，油價在農曆年期間開始反彈，激勵全球股市，資金回流亞洲，有利台股。
外資開始買超台股，雖然推升指數上揚，但資金主要聚焦大型權值股，衝擊到中小型股的資金動能。新藥股浩鼎解盲失敗，對中小型股更非利多。因此，以中小型股為主的櫃買指數，今年以來的表現就不如以中大型股為主的加權指數。
雖然中小型指數表現略遜於大型股，但中小型基金仍交出漂亮的成績單，關鍵就在於選股。群益中小型股基金成立於1996年2月，歷史悠久，吳胤良去年就已布局網通、環保及受惠原物料下跌族群，今年以來這些類股表現出色，也推升基金績效。
吳胤良說，連網裝置變多，全世界各地對於頻寬的需求也都增大，網通股大有商機，尤其台灣有一些廠商的技術領先，具備國際競爭力。另外，車用電子也可以算是網通股，同樣是前景看好的族群。
至於環保概念股，吳胤良指出，這包括風力與太陽能等。風力市場穩定成長，有些台灣企業在全球的市占率提高。太陽能相關公司則受惠於報價提高，營收獲利都傳佳績。在中國十三五規劃中，也可以看到環保概念股的商機。
此外，吳胤良也開始加碼半導體類股，如IC設計等。他認為，半導體從去年第2季以來持續調整庫存，已調整得差不多了。從半導體的動態，也最能感受到電子股景氣的變化。
除了加碼有成長前景的族群以外，吳胤良也避開地雷，去年第4季就降低生技股的比重。他對新藥股向來謹慎，認為新藥股的股價早已反映對藥物上市的預期，在浩鼎解盲失敗後，短期內資金應該會流向藥廠或醫材等較有基本面的族群。
展望未來，吳胤良認為，台灣總體經濟雖然不強，外銷訂單仍無起色，但衰退幅度已縮小。
今年整體國內生產毛額（GDP）成長率應該會優於去年，尤其去年下半年景氣開始變弱，基期變低，今年下半年經濟數據應該會好轉，股市可望提前反映
吳胤良指出，今年台股應該仍會區間整理，上下振幅可能達一、兩千點，要上攻萬點的條件仍不成熟，但也不致於跌到五、六千點。雖然市場動盪大，但吳胤良並不會藉著調整基金中的持股部位來因應。他認為，只要不是發生像2008年金融海嘯一樣的系統性風險，就沒有必要大幅提高現金來避險，因為就中小型股來說，選股更是關鍵。在大環境不好時，照樣有成長性強的個股。吳胤良
吳胤良小檔案

現職：群益中小型股基金經理人
學歷：中原大學國際貿易研究所碩士
經歷：元大投信基金管理部研究員及基金經理人、台新投信基金經理人、國泰人壽保險證券投資部研究員、國泰投顧投資研究部研究員
專長：光電、手機、內需消費產業
資料來源：群益投信 張瀞文／製表
操作心法掌握趨勢與競爭力重視產業趨勢，在生活中觀察出趨勢。掌握趨勢很重要，否則就算有好公司，但不在好產業，就會面臨很大壓力。此外，個別公司的競爭力也很重要，包括技術層面、發展策略、客戶關係、管理階層等，都是公司的競爭力。當然，選到好公司，也要在合理或便宜的價格買進才行。
投資小叮嚀
留意五窮六絕除了國際金融環境變化外，台股第2季本身向來要面臨一些不確定因素，包括企業第1季財報結果、報稅季節可能影響股市動能、產業淡季等，今年仍可能出現五窮六絕現象。
定期定額分散波動中小型股雖然不乏利基股，成長性強，爆發力也高，但股價的波動同樣不小。因此，建議除非投資人對某些族群或個股有獨特看法，否則最好還是以定期定額布局中小型股，以分散波動。