別怕黑天鵝 恐慌期指問市
2016-11-24 14:37:26 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
國內第一檔追蹤波動率VIX（俗稱恐慌指數）期貨指數問市，富邦標普500波動率短期期貨ER指數股票型期貨信託基金獲准募集。富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文表示，VIX指數是用來反應未來30天S&P500指數的波動程度，通常與標普500指數走勢呈現反向關係，特別是標普500指數大幅下跌時，VIX上漲的幅度會特別明顯，投資人可以在黑天鵝事件發生前透過買入VIX期貨ETF進行避險或增益。
廖崇文也提醒，盤整格局並非VIX期貨指數的投資時機，波動率是否增加才是該指數是否上漲的關鍵，此外，VIX期貨ETF會因為期貨正價差所產生之轉倉成本，在正價差隨到期日收斂下侵蝕ETF的價格，就算VIX指數沒有任何波動，也會因此使VIX期貨ETF價格越來越低，不宜長時間持有。
廖崇文指出，該基金的追蹤標的指數為標普500波動率短期期貨指數，由近月與次近月之VIX期貨所組成，利用每日轉倉平衡機制，每日將近月部位依比重轉倉至次月期貨契約，降低正價差收斂對指數報酬的負面影響。且該指數與VIX指數有高度正相關，雖然VIX期貨的波動性低於VIX指數，波動幅度約為VIX指數之一半，但年化波動率則約為全球主要股票指數的2~3倍，且與標普500指數有高度負相關，可說是投資組合避險的好工具。