川普籲美企季報改半年報 分析師估成真的機率竟然有這麼高

• 2025.09.16 
 
• 07:42 
 
• 工商時報  呂佳恩

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美國總統川普提議，美國上市公司應改以半年報取代季報，分析師認為，川普此提案有60%機率可獲得通過。圖／美聯社
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美國總統川普（Donald Trump）於15日提議，美國上市公司應改為以半年為業績期間發布財報、不再是每季發布財報，其認為此舉既能節省成本，又能讓管理層專注公司營運。華爾街分析師對此看法分歧，有分析師認為，川普此提案有60%機率可獲得通過，亦有市場人士擔憂，此舉將會降低透明度、增加股市波動。
美國現行季度財報制度由美國證券交易委員會（SEC）於1970年推行，旨在提高市場透明度。川普於2018 年便曾發文支持改為半年報制，聲稱「在與全球頂尖企業領袖討論後」，認為此舉能提供更大彈性並節省成本。
以制度來看，若要改為半年報制並不需要美國國會投票通過，僅需在SEC內部獲得多數票即可，而目前SEC的委員中，有三人為共和黨籍，一人為民主黨籍，另還有一名委員席位空缺。
美國投行TD Cowen的分析師塞伯格（Jaret Seiberg）預估，SEC有60%的可能性推進川普提議的半年報制。塞伯格認為，對於川普提名的SEC主席阿特金斯（Paul Atkins）來說，若遵循川普對於半年報制的提案，將能輕鬆為川普爭取到政績，也符合阿特金斯傾向放鬆監管的重點，因此，從季度報轉向半年報確實已從不可能變為可能，其預計，SEC的工作人員至少需要6個月的時間來起草提案，並收集規則變更所需的經濟資料，才能通過司法審查。
據Evercore ISI國際政治事務與公共政策首席策略師畢昂琪（Sarah Bianchi）研判，實施制度變更的程序可能耗時6到12個月之久。
考量到SEC有可能如川普所提議，修改現行季報制度，華爾街人士對其可能帶來的負面影響質疑四起，擔憂上市公司披露財報的頻率降低將削弱問責效力、增加股市波動性。
富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）的全球股票和實物資產主管薩馬納（Sameer Samana）指出，在投資方面，更高頻率地披露更多資訊，總是優於更低頻率地披露更少資訊，報告間隔時間更長，將會導致更大的不確定性，而更大的不確定性會在公司發布財報時加劇市場的波動。
Piper Sandler & Co.首席投資策略師坎特洛維茲（Michael Kantrowitz）則樂看此轉變，其認為在此背景下，聯準會也應「穩定主動」，而非「激進反應」，若二者結合，可望使股市波動性大幅降低、減少短視行為。