國安基金公布季報 大攻防

2015-01-19 經濟日報 記者／邱金蘭、韓化宇
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經濟日報提供
立委提案要求公告持股標的、買賣金額
財部持保留態度 擔心未退場即揭露 影響個股行情

多位立委提案修改國安基金條例，增訂護盤任務結束後當季，就須公告國安基金持股標的、買賣金額等。財政部擔心，國安基金尚未退場就公布持股，在執行釋股時會影響個股股價，持保留態度。
依立委提案，等於讓這些「國安基金概念股」提前曝光。財政部官員表示，立委提案立意良好，但四大基金也未公布持股明細，國安基金若公布，恐怕對個股有不利影響。
官員表示，國安基金是在市場出現重大事件，導致市場失序之虞時等例外情況，才進場護盤，當市場恢復正常後，依法就必須退場、適時出清持股，在執行退場過程中，也要避免影響市場。
在尚未出清情況下，若公布持股部位，市場預期這些股票都會出售，股價勢必會受影響。
此外，國安基金向四大基金借款時，收益以台銀二年期定存利率加0.625個百分點，立委認為此加碼過高，遠大於市場行情，且實務上國安基金未曾向四大基金借款，主張刪除。
官員則強調，這是備而不用的機制。
據了解，立法院財委會有可能變更議程在本周三（21日）審查國安基金條例修正案，目前國安基金都是在出清持股退場後，才公告持股部位，立委提案一旦通過，國安基金尚未退場，就須對外揭露持股部位。
立法院曾決議，國安基金在完成任務退場後，必須揭露持股部位。
國安基金最近兩次的護盤行動，都依立法院決議，在出清持股後，揭露持股明細、個股投資成本及獲利等資料。包括第一次揭露的47檔、第二次揭露的45檔「國安基金概念股」。
以立委高志鵬等人的修正案為例，就增訂，國安基金依法動用資金者，在事件結束後的當季，應公告委員會授權動用資金期間，並列明細表載明各交易標的種類名稱、買賣個別數量及金額。
立委提案說明指出，過去國安基金的操作動向，經常引來市場揣測，為符合政府公開資訊原則，有必要按季公告已處分資訊。
IPO承銷透明度 可望提高

為降低券商承銷作業中詢價圈購的比率，金管會指示券商公會，研議架構競價拍賣的電腦系統，幫助承銷價可以迅速反映市場真實的價格，提高首次公開上市（IPO）承銷過程的透明度。
儘管特定人詢圈比率已從2005年高峰時期的九成，降到四成左右。然而，康師傅TDR（台灣存託憑證）退佣案中，圈購名單內赫見諸多政商名流，再度引發輿論對詢圈為「私相授受」的疑慮。
金管會官員表示，競價拍賣目前採人工作業，正請券商公會架構電腦系統，未來只要將要競拍的股票申報進電腦系統，就能進行競拍。
官員說，競拍的優點有：承銷價格由投標人共同決定，較符合市場供需狀況，且具有價格發現功能。
再者，法人參與較多，傾向長期持有，上市後短期賣壓較小。
承銷作業可分公開申購、詢價圈購、競價拍賣三種方式。官員指出，熱門公司要IPO，公開申購的比率會比較高。但一些知名度不高、乏人投資的公司要上興櫃，券商為了拉高承銷價，就會找特定人認購。但有時把價格拉得太高，股價過了蜜月期就會一瀉千里，容易引發爭議。
但詢圈有缺點也有優點，像是能避免投資人不願意認購，造成發行計畫失敗的窘境。
三種承銷作業的方式都能使用，發行過程才有彈性。