黃金亮點／升息預期 vs.需求期待
2016-10-29 16:53:55 聯合晚報 元大期貨分析師 陳昱宏
10/28日當周，黃金在多空互有領先的情況下，依舊呈現震盪整理的局面，隨著美國總統大選的不確定性下降，加上從近期發布的經濟數據來看，美國經濟改善明顯，持續墊高美國聯準會（Fed）12月升息的可能性，黃金似乎掉入了一個壓力鍋，所幸亞洲需求的復甦對金價構成支撐，尤其印度實物黃金需求回升，這至少阻止了黃金在Fed進一步升息之前遭到大幅拋售。
美國亮眼的經濟數據不斷為Fed升息觀點疊加信心，使得黃金多頭屢次遭到狙擊；與此同時，兩位地方聯儲總裁發表支持升息的言論，也帶給金價壓力；擁有2017年FOMC投票權的芝加哥聯儲總裁Evans表示，如果經濟表現如他預期，2017年底前升息3次是合適的；路易斯聯儲總裁Bullard則認為，12月是升息最可能的月份。
另一方面，印度節慶到來及人民幣下跌則刺激實物黃金需求，提供金價支撐；根據世界黃金協會(WGC)統計，印度第4季的黃金銷量能達到一年中的三分之一；同時人民幣近期的頹勢亦可能點燃中國實物黃金需求，高盛報告指出，中國人把購買黃金視作在資本管制下對沖潛在人民幣貶值的一個途徑，此外購買黃金也是資金從房地產市場分流的一種方式。
最後在籌碼面上，雖然美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布，10/18日當周黃金投機淨多單減少12，110口，過去六周內有五周出現減持，此外黃金投機空單增加4，406口；而全球大黃金ETF SPDR GOLD TRUST持倉在10/27日為止的一周，更是大幅下滑了27.59噸，然而金價並沒有隨之走跌，顯示實體需求可望回溫的期待阻止了空頭的氣焰，雙方勢均力敵有機會令金價維持在箱型整理的區間。