沙烏地阿拉伯國家石油公司沙烏地阿美（Aramco）正式啟動IPO計畫，將成為全球市值第一高公司，讓波灣地區商機大受注目。然而國內投資人不易參與認股，可找找國內資產管理業有投資中東相關基金，如第一金全球富裕國家債券、富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券等，都有相當比重布局在波灣國家債。

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Aramco預計在12月上市，細節尚未對外透露，分析師預估，Aramco總市值上看1.5兆美元，超越蘋果、微軟，為全球最值錢的上市公司。即便只提供2%股分供認購，便超越阿里巴巴，成為史上最大IPO籌資案。

資產私有化可能加速外國資本流入沙烏地阿拉伯，截至10月底，中東北非地區（MENA）占MSCI新興市場指數權重為4.4%，其中沙烏地阿拉伯占比為2.4%，若科威特明年也將納入，中東北非地區權重將提高至5%。隨著Aramco可能將5%股分上市，中東北非權重將再增1.8個百分點，合計占比將接近7%，可望吸引國際資金流入。

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示，Aramco上市案揭開中東海灣國的雄厚財富實力，但中東股市屬於新興市場，波動風險偏高；反觀中東債券，多由政府或國營企業發行的主權、類主權債，有國家財富當靠山，債信品質、收益價值都不錯，更適合國內投資人參與。

債市方面，據Bloomberg統計，中東海灣國債券規模近15年整體成長33倍，目前逼近2500億美元，絕大多數都是由保險公司、主權基金、退休基金等機構投資人持有。

今年1月，摩根大通已將海灣區五個國家納入債券指數中，9月權重已大幅調升到12.4%，入摩效應讓中東海灣國債券成為債市新明珠。

黃子祐表示，波灣債券規模成長快速，主因海灣國家積極尋求經濟轉型，降低對能源的依賴，包括杜拜目標成為全球伊斯蘭金融中心，以及沙國釋出2030願景計畫，發展多元化經濟，因此大量發行債券，開放、活絡資本市場。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金經理人莫海迪．柯指出，波灣國家伊斯蘭債券發行量持續擴增，且評價面仍被相對低估。波灣經濟體也正逐漸開放資本市場、活絡商業活動，拓展金融服務，以及發展債券市場等。