萬寶投資週刊 第789 期2008.12.12 出刊
外資瘋狂搶補台股 電子期結算拉高
作者：王榮旭(CFTA期貨+CSIA證券分析師)
S&P 500打出頭肩底，美科技股指數利空不跌反漲，台股上週也在營收利空出盡後走出熊市反彈，最被市場唱衰的電子股基期低漲勢最猛，前期當電子期利空築底最後修正時，市場一片恐慌，我獨排眾議翻多電子，因為未平倉量逆勢增加代表追空單多，這是空頭過熱訊號，不漲則已，一漲就是強軋空，果然12月8日(上週一)及12月10日(上週三)分別攻上漲停板，跌破市場眼鏡，大多數人也被軋空手軋空單，再次驗證期貨市場八二法則，操作期指須從細微處著眼，價差、未平倉量及成交量相互變化能透露玄機。
本週結算軋空大戲上場，12月起台指期結算日從原本每月的第3個星期四改到星期三，以當日收盤前30分鐘大盤平均成交價計算，多空不必擔心跳空風險，未平倉量留倉到結算日意願大增，增添軋空動能。
12月10日台指期未平倉量還有5.9萬口，外資留倉多單達4.4萬口。外資這波期指多頭操作大獲全勝，上週開始大買台股現貨，結算前12月16日Fed可能降息，12月17日拉高擴大多單獲利，投信作空被軋嚴重，12月11日盤後資料顯示，投信留倉台指期空單1.4萬口，電子期空單更達2255口，占當日電子期總留倉量36％，電子期是本週結算軋空主力。
結算前賣權未平量不減反增，買權未平倉量卻大幅平倉，支撐、壓力同步上移，4300點到4700點賣權未平倉量大增，大盤壓力在4800點以上，5000點買權未平倉量減，顯示買權賣方大戶看空5000點信心退卻，結算價可望上看此區，金融期及電子期成交量小，易成軋空對象，金融期過季線基期高，600以上壓力漸增，不追低接為主，電子期基期低，181到190缺口技術壓力震盪誘空後突破。