賴憲政：5理由樂觀看台股 仍有4大變數
‧贏家時代 2013/02/26
3產業方向＋3檔潛力股＋2檔追蹤股從基本面、籌碼面、資金面、心理面、政策面等5大角度來看，有利於2013年上半年台股的表現，不過農曆年過後，仍有4大的不確定變數。
【撰文／賴謙誠】
從5大角度來看，2013年會比2012年來得較為樂觀，尤其是上半年更是有利於台股。
1.基本面
從基本面來看，2012年台灣GDP約0.98%-1.03%，基期相對較低，2013年約3.05%-3.8%，超過2倍水準成長，在全球各經濟體的增長力度是名列前茅，所以從基本面的數據已經預告2013年台股表現不會太差。
2.籌碼面
2012年歷經油電雙漲、工資上漲、證所稅、二代健保補充保費等利空事件， 幾乎可以用「五雷轟頂」來形容，台股指數都還仍守住7000點之上，而市場融資創新低、融券創新高，代表這一波台股上下震盪，散戶都出場觀望居多，籌碼十分穩定。
從新曆年至農曆年期間， 是過去台股傳統的旺季， 這次連包括面板、 DRAM、太陽能、LED 所謂的「四大慘業」，都出現強力的反彈，反應市場籌碼面的安定。
3.資金面
日前美國在祭出金額「無上限」與時間「無期限」的QE3還不夠，接著又推出QE4，加上日圓大幅貶值，以及日本央銀也將跟進，從2012年開始無限量購買資產，全球各國都相繼推出寬鬆貨幣政策，不斷印鈔票。
如此一來，全球的熱錢就會流向新興市場，所以我們看到前一陣子，日本與亞洲新興國家股市的飆漲，顯示資金十分泛濫，未來要看央行的政策走向，台股不排除有一波資金行情。
4.心理面
「當別人在恐懼時，你要貪婪；當別人貪婪時，你要恐懼」的反市場操作， 所以在2013年上半年的台股，不論是區間震盪或出現強力的反彈，可以偏多來操作。
5.政策面
影響最大就是政策面，2012年政府推出許多政策，無法獲得民眾。不過， 「股市是經濟的櫥窗」，2013年隨著台灣基本面的好轉，加上日前新任財政部長張盛和說過:「今年一定好」、「8500 點絕對不是台股天險」等，對台股比較樂觀的發言來看，政府心態仍偏多。
年後仍有4大不確定變數
不過農曆年之後，國內外仍有4大的不確定因素，可能造成2013年台股的變數。
一. 美國舉債上限何時解決:
要看民主與共和兩黨雙方妥協的程度，會影響到QE4何時結束？進一步都會影響到全球資金、股票市場與經濟。
二.日圓強力貶值且印鈔票:
未來日圓能在90-100元之間止步踩煞車，日圓的貶值對於新台幣的壓力極大 尤其像是工具機 汽車等 與日本息息相關的產業備受壓力。
三.韓元升值:
南韓新任總統朴僅惠希望韓元走升值路線，這對台灣是有利的，但是卻也讓像是南韓現代汽車的海外營收就出現大幅下滑，重創在海外市場的價格競爭力，加上日圓急貶，競爭優勢拱手讓給日本競爭對手。
相同角度反推到台灣，若台幣與日圓被拉開，台灣某些產業就會跟南韓現代汽車一樣，失去海外市場的價格競爭力，所以未來央行的政策就備受關注。
四.央行政策:
最近日圓貶值、韓元的升值，一來一往就相差25%， 過去一籃子貨幣讓央行有一點「父子騎驢」，形成左支右絀之感，農曆年2月底新任央行總裁人選上任，將影響到未來央行政策改變與調整。
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