美股硬底子 創新族群看旺
2016-08-17 03:04:14 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
美國股市看回不回，指數頻創新高。基金業者指出，股票仍比其他資產有吸引力，但投資美股不能再以被動式投資，選股將是關鍵，看好有創新題材的族群，如科技與生技。
駿利美國股票策略總監湯普森（Nick Thompson）昨（16）日指出，英國脫歐開啟了震盪的夏季，而且不確定會持續數年，各國央行也會以政策來度過政治與經濟的逆風。英國脫歐後，資金流入美元等貨幣，推升美元資產價格。
湯普森表示，全球處在低利率與低通貨膨脹環境，預期能支撐較高的本益比，不管是美國或其他地區，目前股價並不算貴，與其他資產相比，更有吸引力。以美股S&P 500指數來說，現在的本益比與一年前相近。
湯普森指出，即使經濟是慢速成長，也仍有成長機會。創新公司是焦點所在，尤其是生技醫療與科技股。此外，也要注意併購活動，併購能顯示市場的信心狀態，在企業持續購回自家股票時，也會尋找有成長機會的公司。
湯普森表示，在緩慢成長的環境下，企業會尋找買入有市占率的公司，而不是投資並透過內部成長來獲取市占率，預期在科技、健康護理與工業類股會出現較多的併購活動。而且，潛在的併購者也會有較強健的財報品質。
就科技業來說，湯普森認為，雲端革命會持續，尤其雲端運與物聯網是兩個關鍵趨勢。以企業的資訊科技支出分布來看，傳統資訊科技支出的比重預計將從2014年的75%以上降到2019年的60%以下，雲端支出則會提高。至於健康護理，沒有比創新影響更深遠、維持時間更長且更適時的動力。
雖然股市中長期前景佳，但短期波動難免。湯普森提醒投資人，應該忍受波動而非逃離波動，因為以過去歷史來看，波動是創造超額報酬的一部分。只要拉長時間，波動對股票的重要性會減退。投資人往往低估市場的成長性，高估風險，就會錯過掌握股市報酬的機會。
此外，湯普森指出，小型股也有不錯的投資機會。美國經濟溫和復甦，美元強勢，加上小型股的歷史溢價也已縮減，在在有利於美國小型股的表現。