美中貿易衝突再起，提高市場避險需求，造成中國境內債殖利率回落，債券價格走高，扭轉4月上旬以來的下滑走勢；而境外美元債亦維持去年以來震盪走高格局，投信表示，在中國後續的政策支撐下，中國高收債後市行情仍有表現機會。

聯合晚報提供
第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典表示，為因應貿易戰可能的衝擊，中國人行本周緊急祭出定向降準措施，於市場上釋放流動性，同時考量目前的利率水準，未來不排除仍會有更多的寬鬆動作，在寬貨幣與寬信用政策逐漸發酵下，有利中國債市表現。
陳頎典強調，短線A股因為貿易戰波及，動能轉弱，引導資金流向境內債市場。至於境外美元債，今年整體供給相較去年減少，需求面卻大幅增加，考量官方持續推出各項利多政策，以及美聯儲偏鴿派的環境下，中國境內外高收債後市依舊樂觀。
富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人王銘祥說明，中國內需雖因季節性轉弱，但隨去槓桿轉入穩槓桿，以及第二季大規模減稅降費措施落地，未來經濟可望繼續改善。
因應美中貿易戰硝煙再起，中國人行對資產規模100億人民幣以下中小銀行實行定向降準，預計釋出2，800億資金，貨幣政策傾向穩健。
王銘祥表示，中國發改委放寬中小城市的落戶政策對地產具隱形放鬆之效，信用債將續朝正面發展，但仍須關注債券違約、發債量與低評級債券再融資的狀況。
群益中國高收益債券基金經理人李運婷則表示，隨著資金持續流入新興市場以及境內外債券利差誘因下，中國高收益債券需求持續強勁，利率下行下，發行人持續優化債務結構，並獲得較低的融資成本，財務風險有所下降。
惟今年以來漲幅已大，目前債券價格再行上漲的空間相對有限，短線料呈震盪整理的可能性較高。