聯邦投信基金經理人廖晉儀

各位投資人好，台股最近是1個比較呈現上沖下洗的整理情況，我們看到雖然說在這個月，原先在7月的時候的電子龍頭股，受到中美貿易戰的影響，現在是稍微比較整理，但是我們看到其他的，國內像原物料的部分，塑化、鋼鐵、再生能源，甚至是營建資產，都扮演1個撐盤的角色，還有航運的部分。

我們認為，台股跟美股連動性很高，在美國11月總統大選之前，台股會是呈現1個箱型整理，那就跟剛剛講的情況比較接近，會是1個龍頭股可能直接休息，但是國內的一些個股，還是會有族群做一些輪動的1個表現。

因為台股跟美股的連動性比較高，我們先大概分析一下美國總統大選的1個情況，我們認為市場比較擔心的，其實就是在選後，如果是拜登當選會不會加稅，如果是川普為了勝選，會不會在選前對中國1個過激的舉動，其實分析現在的民調狀況，呈現是1個五五波，我們認為，如果是拜登當選的話，因為稅的決定權是在國會，這個又關係到參眾議院的1個選舉結果，從現在的生態來看的話，拜登不至於在第1年就能夠說服國會去加稅，也就是說這個擔憂其實是有點多餘。

那在川普的部分，最近看到即便是對華為下重手，甚至接下來對中芯下重手，會不會有後面其他的狀況，但是中國的姿態其實是相對保守、相對低調的，也就是說在選前，其實也避免去激怒，去提升川普的選情，所以我們覺得，選後就重新回歸到1個是資金面的部份了，現在還是持續寬鬆，美國聯準會甚至放出，不排除在未來的一段時間要提升通膨率的目標這樣子言論。

再來就是在總體經濟面，其實在下半年，消費的力道，或者是最近到戶外打球的機率也越來越高的情況下，明年的消費應該是會提升，所以我們認為在選後，會回歸到1個資金面以及在總經提升的1個情況，對於這個股市的看法還是正面的，所以從短中長線來看，我們認為短線其實就是，還是回歸到輪動，這個情況就是1個高出低進的情況，但是中長線的話，目前看起來對於我們現在check到的，就台灣的這個半導體部分，其實景氣還是相當好，當然受到中美貿易戰的影響，在現在稍微有點雜音，但是我們認為，等到選完之後，回歸到產業競爭力，以及回歸到基本面的情況下，目前看起來，就是短線先靜待選舉結束，長線的話我們認為明年還是有1個很大的行情可以期待，以上。