麥格理調降鴻海iPhone5本季出貨量 大立光股價過高 小摩喊賣
1048470鉅亨網新聞中心(來源：聯合報系/udndata.com)2012-09-2607:29
蘋果iPhone5銷售不如預期，引起外資對蘋概股的短線疑慮，麥格理證券認為鴻海（2317）初期的組裝良率不如預期，調降第3季iPhone5出貨量，從1，600萬台下修為1，000萬台。摩根大通則認為，大立光（3008）股價過高，首評給予「劣於大盤」的保守論點。
大立光是重要的蘋果概念指標股，但摩根大通首度將大立光納入正式研究範圍，就喊出趁基本面強勢時，建議高價賣出（Sell into strength），目標價570元，預估今、明年每股純益分別為32.97元、38.22元。
摩根大通科技產業分析師陳威元的論點是，大立光雖然吃到蘋果訂單，蘋果是大立光唯一在走成長曲線的客戶，但其他客戶市占率卻在下滑。尷尬的是，蘋果正在多元化鏡頭來源，大立光長線有隱憂。
陳威元認為，大立光即使以明年獲利計算，本益比已達17倍，幾乎接近過去歷史區間的高峰期，建議國際投資人可趁基本面仍強時，獲利了結出場（take profit）。至於1，000萬畫素鏡頭成為主流配備的時間延後，也是摩根大通對大立光長線保守的原因之一。
大立光周二下跌16元，收在636元，成交量1，520張，跌破月線支撐。
外資對蘋果概念股短線突然轉趨保守的原因有二，首先是蘋果前兩周iPhone5首賣500萬支，低於部分分析師的預期。其次是鴻海太原廠一度停工，雖然公司第一時間說明情況，但引發一些疑慮。
麥格理的最新看法是，iPhone5的需求仍強，但鴻海的組裝良率未調整至最佳狀態，導致、10月的出貨量將會受到影響，市場預期9月營收懷抱的高度期待，也可能落空；第3季營業利益率同步受到影響，從第2季的2.4%下滑至2%。
麥格理把鴻海今、明年的每股純益分別下修9%、10%，調整之後，分別為6.83元、9.57元。
雖然小摩與麥格里對鴻海的看法偏空，但目前包括巴克萊及德意志仍然力挺鴻海，其中，巴克萊亞太下游硬體分析師楊應超仍對該公司維持長多觀點，認為未來的營收與毛利均仍有成長空間。