2015-11-22 聯合晚報 群益證券衍生性商品部
各類事件使季線攻防提前發生，多方表態有效使季線作為支撐區的意義被初步確認。而市場的輪動走勢，也一路從汽車零組件、光通訊，到生技，再到非權值型的蘋概、運動休閒，以及權值型電子，當大盤主攻時，權值型標的走勢相對搶眼。
交易上，恐攻與證所稅或許都只是加速季線攻防的事件而已，但市場並未因相關事件產生跳脫原技術走勢的有效位移；從而對於市場的觀察與交易策略的設計，如認定季線作為多方支撐與新交易區間下緣定義的立場，需考量在判斷上與權證交易上的不同風險。
在判斷上，回歸到本周相對維持升勢的蘋果股價，重回100日線固然可喜，但如何解決仍在年線下方的問題？特別是如何填補11/9與11/10間的缺口？此時若填補失敗或再次調頭，美股如道瓊是否再次失守200日線固然會是問題，但若牽動台股的相關供應鏈也喪失上行動能，則勢必會使前述季線為交易下緣的策略處於不利地位，除非金融與非電族群適時遞補，或半導體族群呈現集體強勢。
基於此，在權證交易上的風險，或許就在於多空力道抵銷後的市場波動下降，這將使得權證交易上的困難度大幅提升，即便季線的多方角色被確立，都有可能在波動與振幅下降過程中，存在期貨價差與現貨多方的交易空間，但權證的相對交易空間就需要回到中小族群的類股輪動中去觀察相對機會。量能的相對不足，無疑也是短線上受約制的原因之一，這也是另一個波動下降的潛在理由。
但如果蘋果的股價是填補缺口重回200日上方，我們是否可觀察由大立光、鴻海、和碩、可成、台郡、F-臻鼎，乃至於台積電帶動的走勢與權證的交易機會？這並無礙於本周包括微星、宏達電等的強勢，重點在於市場是否存在具有權值意義的區塊式集體上漲，帶動大盤起碼站回下降走勢的半年線，這也才足以消弭周線觀察上可能的不利因素。
連續第二周觀察蘋概的走勢，如果這並未形成有意義的攻擊走勢，我們可能或退而觀察如紡織與製鞋標的技術性走勢產生的機會，特別如儒鴻與聚陽從8月下旬以來的相對逆勢，這或將增加相對的交易機會，相關權證如連結儒鴻與聚陽的IW群益(039430)、EW中信(039230)、NL群益(040450)與永豐7P(040413)；連結寶成與豐泰的富邦9H(035338)、台新96(037261)、AF群益(037960)與玉山KH(035653)等。
在上周前四天的交易統計上，市場認購交易占比不及八成，累計成交達30萬張以上標的包括大立光、聯發科、鴻海、可成、加權指數與儒鴻；大型交易標的除鴻海外，認購占比多在7成以下，低於市場平均值。獲市場雙向加碼的標的包括聯發科、聯電、康舒、鴻準與啟碁等；雙向減碼的標的為致伸與上銀。認購主要加碼的對象包括聯發科、葡萄王、宏達電、儒鴻與聯電等；認售的加碼以大立光、可成、加權指數與台積電為多。