亞債擁三多 報酬率看俏
2015-12-29經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
歷史經驗顯示 美國進入升息循環 相關商品多數表現亮眼
美國正式進入升息循環，也牽動投資人近期對債市的重新檢視與布局。統計過去五次發生美債殖利率上揚期間，或者是聯準會升息循環時，不難發現亞債均呈現正報酬表現，其中有三次漲幅達一成以上，特別是升息階段。
瀚亞投資表示，看好未來亞債表現空間，原因包括亞債殖利率高於已開發國家，且擁有較佳信評，與相關風險性資產相關性低，從歷史經驗來看，美債殖利率上揚期間都有不錯的表現。
瀚亞亞太豐收平衡基金經理人王華謙表示，儘管美國展開升息，但市場普遍預料今年利率環境仍偏低，加上債市波動逐漸變大，使得資金轉進具備殖利率優勢的亞洲債市。以亞洲高收益公司債來看，平均殖利率達9.3%，優於美國的8.2%、歐洲的5.9%；至於亞洲美元債有5%，同樣優於其他已開發國家投資等級債券；亞洲美元債存續期間僅五年，年化波動度也比僅約7.4%。
王華謙分析，亞洲公司債財務體質穩定，短期並沒有太大的償債壓力，從槓桿倍數來看，也維持平均水位，加上亞太國家持續寬鬆貨幣政策，反而促使亞債報酬率走高，波動卻最低，凸顯投資優勢。
復華全球債券基金經理人吳易欣指出，儘管全球債市因美國升息可能影響資金流向，不過，新興亞洲國家財政較穩健、亞債體質也相對佳，在加上亞洲主要國家仍續行貨幣寬鬆政策，在利差優勢下仍將吸引資金流入。