人行降準 債券配置 陸高收債建議50%2016-03-01 14:31:40 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
人行行長周小川 中新社
法人：陸房市明顯回溫，高收債後市看俏。
為提振股民信心，人行繼去年降準5次後，宣布下調金融機構存款準備金2碼，來到17%。觀察2015年來，人行降息、降準政策，對股匯市之影響，不論實施後之一周或兩周時間，人民幣兌美元走勢大致持平，但對陸股激勵較大。法人表示，期待未來一年寬鬆政策之力度仍會加大，同時房地產景氣明顯增加，故看好中國高收益債券市場後市，建議拉高其占債券配置部位之比重至5成。第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，2015年以來，中國人行已經6度降準（含本次）、5次降息，希望透過持續寬鬆的貨幣政策來刺激經濟成長，更重要的是挽救股市脆弱的信心。
觀察2015年來，人行降息、降準政策，對股匯市之影響，不論實施後之一周或兩周時間，人民幣兌美元走勢大致持平，並呈現緩升態勢，且周小川在甫結束之G20會議中重申，人民幣沒有持續貶值的基礎，預料近期人民幣匯價將維持在6.53附近區間整理，並無急貶之訊號。
對股市之激勵作用變化比較大，近一周因市場信心尚未平復，有5次是下跌的，僅2次是上漲；但時間拉長至兩周，則有6次上漲，僅1次下跌，平均漲幅則有4.28%，意味短期上證指數仍有可能持續震盪往下，但在政策逐漸發酵後築底往上的機率相對比較高。
第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示，寬鬆政策受益最大的資產往往是債券市場，尤其是高收債，統計過去7次降息降準後，中國高收益債券指數均穩步上揚，平均1周上漲0.57%、1個月上漲1.12%、3個月上漲3.05%；另一個重大利多為，占中國高收益債券指數成分逾40%的房地產，隨著管制措施放寬，銷量與價格明顯好轉，深圳新房價指數年漲幅高達47.5%，上海去年第4季單季漲幅亦高達8%，讓中國高收益債券後市持續看俏。人行降息、降準政策，對股匯市之提振作用資料來源：Bloomberg