基金操盤手／判斷各國局勢 挑政經受惠股
2016-04-21經濟日報 記者趙于萱／台北報導
2015年中國市場暴漲暴跌，對基金經理人來說，是不好操作的一年。不過，統一亞太基金維持穩健績效，獲2016金鑽獎10年期亞太股票傑出基金、理柏（Lipper）10年期亞太區股票基金獎，至今累積的國內獎項達到七座。
統一亞太基金成立自2000年，有別於其他亞太基金，除布局大中華、東北亞、東南亞外，也投資成熟的日本市場，但不參與邊境的越南和緬甸，「管區」廣泛多元。
基金經理人黃柏章表示，由於轄區涵蓋十數個國家，新興、成熟都有，從個別產業切入恐曠日廢時，因此他總先由上而下判斷各國環境，精選政經局勢受惠的產業，再由下而上挑出潛力股。
目前基金的最大部位在中國，占25%，其次是日本19%、印度9%、香港7%；台灣、印尼、泰國、韓國、馬國比重低於5%。他舉例，中國正積極推展互聯網和消費轉型，陸股便鎖定電子通訊、服務產業；日本的觀光發達，就聚焦相關飯店、消費商機；積極開發的雙印，則以基建產業為主。
黃柏章的持股原則訴求分散、長抱、低周轉，不炒短線，因此投資標的普遍為大型成長股。不過他說明，新興、成熟市場各有邏輯，新興國家的產業往往基期低、成長快，所以需要嚴選獲利年成長高於20%、現金足且負債比低、具產業龍頭地位者；緩步向上的成熟市場，可降低獲利成長率至10%，關注價值型股。
他強調，新興市場尤其要看重獲利表現，像是近年內需爆發的東南亞，百貨業如日中天，一旦企業獲利來自新據點的比重愈高，甚至出現獲利成長低於營收成長，代表營運觸頂，他通常直接出清股票，建立下檔保護。
展望今年，黃柏章指出，中國3月新發布的總經、企業數據明顯好轉，特別是往年第1季財報不如預期的創業板，財務情況大幅改善，可望嘉惠亞太市場，支撐亞股本季走勢。現階段他持有60-70檔股票，持股比約80%，後續將拉高到90%，由防禦轉攻擊，優先加碼陸股。
中國以外，他也看好雙印。印尼擁基建利多，印度農民政策，股市可期。