美高收債擁四多 後市俏
2017-01-19 03:15:17 經濟日報 記者葉子菁／台北報導
美國高收益債券2016年成為市場一批黑馬，有出乎預期的雙位數報酬率。展望2017年，法人指出，高收債券在四大優勢的支持下，持續看好美國高收債市。
儘管川普喊出「美元過強」，將不利美國企業與他國競爭，導致美元指數最低觸及100.5，創一個多月新低。不過，野村投信認為，在美林美國高收債殖利率5.8%，JP全球政府債1.3%下，高收益債券相對利率仍高出許多，仍有投資價值。此外，就使用台幣投資人來說，美元若走弱有利於投資境外基金，下單購買可擁有較多基金單位數。
野村美利堅高收益債券基金經理人郭臻臻表示，展望2017年，由於基本面樂觀，加上高收益債券基本面具到期債券少、新券供給少、發債品質提高及違約率下降四大優勢，故仍持續看好這美國高收債表現。
郭臻臻認為，美國高收債市（含槓桿貸款），在12月違約率1.8%較11月3.9%明顯下降，為2016年來（僅次10月的1.5%）次低的違約率，顯示整體財務體質逐步改善，違約率改善態勢不變，也是基本面轉好的證明；且新發債數量少且多集中B與BB評級，CCC級債券相對較少。
根據市場報告，顯示美國的企業獲利成長2016年第2季反彈改善，近期企業獲利展望良好，可望受惠新的企業減稅政策，上調獲利空間。
郭臻臻進一步分析，較看好的產業是銀行及壽險主因可受惠較高利率環境。其中，美國的銀行業的股價2016年表現強勁，漲幅是2009年以來最高，2017年銀行業獲利可望持續受惠聯準會於2017年可能有2到3次的升息空間。
群益多利策略組合基金經理人李運婷表示，在美元回流美國並有買進債券的需求下，高收益債因為殖利率水準較高、信用風險持平，對升息敏感度也較低，過往升息期間都還有不錯的表現，加上高收益能源債被降評家數預期將放緩，因此在上述條件的支持下，仍可望持續吸引資金進場配置。