美高收債有甜頭
2017-03-20 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美國聯準會（Fed）升息1碼，並聲明指出，經濟活動維持溫和速度擴張，勞動市場持續強健，失業率變動不大，家庭消費支出維持穩健成長，企業固定投資有所穩固，美聯儲加息靴子落地後，加上Fed對經濟成長的肯定，預計未來三年還將加息九次。
法人指出，在升息趨勢確立下，投資上可以開始布局長期表現具有低波動，高夏普值特性之商品。

觀察ML美高收指數過去10年的表現，夏普值為0.55，波動度8.95%，相較美股S&P500指數的夏普值0.36及波動度15.26%，更具吸引力。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，因美國潛在的擴大財政支出，以及經濟成長持續都對高收益債發行企業的基本面有所支撐，更能有效減低違約的可能性，高收益債券可以給予投資人相對較佳之收益率，而高收益債較高的信用利差，可做為未來Fed升息的緩衝。
曾咨瑋分析，美國企業先前營收與獲利受到大宗商品影響而下滑，隨著大宗商品價格回穩及波動度減低，目前高收益債企業的資產負債與基本面已改善；歐洲企業基本面依然良好，受惠企業獲利改善、歐元走弱、與歐洲央行持續執行擴大貨幣量化寬鬆政策。
此外，高收益債發行量較投資等級債少，收益率相對高，預期需求大於供給，有上漲空間。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，美總統川普上任後，許多政策方向和執行效益仍待觀察，只要沒有川普政策亂流發生、中美沒有爆發全面性貿易大戰，以及法國大選棄保效應發生、右派勝出，Fed於年內還有兩次的規劃步調應不會被打亂。
從Fed此次決議內容來看，美國經濟有望持穩向上，川普執政財政支出有望增加經濟成長動能，市場對於川普新政仍抱持期待。