印度債擁雙優勢 魅力大
2017-09-18經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
印度市場投資熱度高，除了股市連番創新高外，投資印度還有債券這選項。印度債目前6.8%的殖利率水準，不僅優於各類風險性債券，過去五年來的年化含息總報酬率也達6.5%，與表現次佳的新興主權債6.6%相當接近。
加上印度央行仍有降息空間，對債券價格有利，預期在高殖利率及報酬率看俏下，印度債投資吸引力將持續攀升。
瀚亞印度策略收益平衡基金經理人周佑侖指出，目前印度股市本益比約25倍，相較於2007年的27.6倍低，其他包括股價淨值比、GDP占市值比重等評價面也不算貴，市場也未發生泡沫指標。
目前經濟基本面良好、資金行情充沛，從債信增長福度偏低、產能利用率偏低、企業獲利持續復甦等訊息來研判，市場行情僅處於中期階段，而近期指數回檔也提供良好進場時機。
ICICIPru 保誠資產管理公司固定收益部投資長Rahul Goswami表示，印度仍有可能於未來二至四季度的時間再度降息，且就歷史而言，當實質利率保持正數時，對於固定收益將有最佳表現，特別是中長期債券基金的表現會較好。
目前印度十年期公債收益率約6至7%，在高息的優勢保護下，面對市場各種紛擾漲跌則更抗跌。
若進一步觀察與美國公債殖利率的連動度，也僅0.025%，相對於其他新興市場債券來的更低，無懼於美國升息循環所帶來的影響。
隨著新興市場債券今年以來補漲力道及吸金力強勁，印度債無論是殖利率或各項投資優勢，均相對誘人，成為追求收益新選項之一。
據統計，印度央行官方利率與印度政府公債總報酬走勢成高度相關，每當印度央行進入降息循環時，印度政府債走揚機率高，安本研究團隊預期今年底前，印度仍有100至150個基點的降息空間，若印度於未來持續降息，印度政府債可望進一步上漲。建議喜歡高孳息且不想承擔高違約風險的投資人，可以考慮將部分資產配置於印度債中。