施羅德投信昨（6）日發布明年十大投資預測。由於預期全球經濟只會緩慢成長，但不致陷入衰退，加上全球主要央行提供充裕流動性，施羅德建議仍加碼股票等風險資產，且Nasdaq指數表現將勝過S&P500指數，新興股市表現勝過歐股，美國小型股勝大型股。美元強勢，美國公債可望優於德國公債。

經濟日報／提供

施羅德今年為連續第七年發布次年十大預測，過去六年預測準確率超過六成。以去年對今年的預測來說，正確率剛好為六成，包括全球股市正報酬、原物料佳、黃金漲、美國公債與中國境內公債出色、日圓升值等。

（Patrick Brenner）表示，我們進入有史以上最長的景氣擴張時期，全球經濟成長速度會變慢，但經濟衰退機率低，如果太早轉成防禦型配置，將無法參與股市在這段時間的漲幅。

施羅德對於明年的第一個預測是看多股票。布萊納說，今年8月出現美國公債殖利率曲線倒掛，2年期公債殖利率高於10年期，市場擔心美國走入衰退。但依30年來的歷史經驗，出現殖利率曲線倒掛現象後，仍要經過10～24個月才會真正進入衰退，在此之前股市更會來到高點，漲幅介於9%到41%不等，顯示明年股市仍有機會。

還有四項預測與股市有關，分別是Nasdaq指數表現勝S&P500、新興股市勝歐洲、做多低波動股票、美國小型股勝大型股。布萊納分析，資金流動性高，將進一步推動全球股市，將助益美國科技股持續受資金青睞。新興市場本益比低，獲利佳，也可望有良好表現。

三項預測與債市相關，即美國10年期公債表現勝德國公債、高收益債勝投資等級債、美國2年期公債優於10年期公債。布萊納指出，全球主要市場實施貨幣寬鬆政策，投資人持續追求收益，高收益債擁有利差優勢，美國公債優於負殖利率的德國公債，美國2年期公債則更可望受惠於景氣復甦。

另外，美元與黃金則是屬於防禦型資產，布萊納建議加碼。過去八次美國S&P 500指數下跌超過10%時，同時期黃金的表現都不俗，平均漲幅達11%。