國際美元匯率17日雖因為聯準會（Fed）維持「鴿派」立場，而一度走低，但18日隨著美國公債殖利率上升，又迅速回彈，19日則維持在平盤附近，令匯市相信美元還有進一步升值空間。
目前美元的利多包括美債殖利率遠高於其他已開發國家，且拜登政府1.9兆美元紓困計畫已經付諸實施，加上美國新冠疫苗接種快速普及，預期經濟將大幅成長。

許多專家原本預測，今年美元將進一步走軟，但最近美元走勢反而強韌。拜登政府的大規模刺激經濟措施雖將使美國預算赤字激增，理論上會削弱美元需求，但同時也拉高美債殖利率，使美元因禍得福。Fed顯然不願出手，也使美債殖利率升勢更有底氣，美元空頭因而不敢輕舉妄動。

ING銀行外匯專家透納指出，「我們仍看空美元；但最近美國公債的無秩序賣壓 ，可能使美元的貶勢延後，因為殖利率升高將使投資人重新評估高風險資產（股票等）的價值。由於Fed維持鴿派立場，使長期美債失去保護，因此市場預期10年期殖利率升到2%只是遲早問題」。


美元後市多空分歧


匯市專家對美元匯率展望仍然分歧，且儘管美元空頭暫時投降，年金基金、壽險公司與共同基金上周都大舉削減美元空單，但整體部位情況仍偏空美元。

一些專家認為真正的關鍵，在於外國的外匯存底經理人是否認為美國有意藉通膨來擺脫債務，還是要讓殖利率曲線更陡來吸引國際投資人。目前市場仍認為以後者的可能性較高。

另外，儘管美元對已開發國家貨幣普遍走強，但匯市仍看好一些原料商品貨幣，包括澳幣、加幣及挪威克朗將對美元升值。至於歐元、日圓等低殖利率貨幣，在中期間將隨著殖利率差距擴大而走貶。匯市專家預料今年底時歐元／美元將從目前的1.19美元，貶到1.15美元。

新興貨幣對美元匯率仍持續承受下壓，主要仍是受美國殖利率上升的影響；而且匯市專家仍不排除美國經濟加溫後，Fed會提前升息的可能性。如果美國實際的經濟成長率超過預估，勞動市場更加熱絡，終將使通膨居高不下。果真如此，Fed勢必將改變目前的語調，政策也將更早轉向正常化。