新加坡媒體引述全球金融機構論壇指出，美國關稅政策引發通膨風險升溫，全球政策分化與資金流向將再調整

一、依據新加坡聯合早報本（2025）年6月4日報導，全球金融服務機構「野村」（Nomura）6月3日於新加坡舉行「野村亞洲投資論壇」，會中對美國高關稅政策表示擔憂，並認為川普關稅計畫倘全面實施，美國平均有效關稅率可能升至18%，為二戰以來最高，將推高商品價格，令「超級核心通膨」再度升溫，壓制美聯準的降息節奏。野村預測，美聯準將在12月份開始降息，並在2026年第1季再進行兩次25個基點的降息。

二、前揭論壇其他重要內容綜整如下：

（一）全球貿易不確定性加劇，企業在盈利壓力的背景下，各大經濟體政策路徑將出現分化，資金流向刻正重新調整。美元估值偏高，日元與韓元則具備較強反彈潛力，投資者刻正逐步調整資產配置，以因應長期結構性赤字；

（二）歐元區域及日本通膨回落趨勢更加明顯，政策操作空間相對寬鬆。歐洲央行預計於6月份起3次降息，累計下調75個基點；日本央行雖退出負利率，但市場仍預期政策立場將維持寬鬆；

（三）亞洲區域整體成長將呈「受控下滑」趨勢，政策面則進一步偏向寬鬆。隨著通膨普遍低於目標，亞洲多國央行有望擺脫對美聯準節奏的依賴，獨立下調利率；

（四）亞洲區域將面臨外需放緩與中國過剩產能的雙重壓力；中國對美國出口前置行為可能在下半年形成負面「回沖效應」。中國廉價產品的湧入，已對亞洲多個地區的製造業與就業構成壓力；

（五）臺灣、馬來西亞及印度因受益於供應鏈重組與人工智慧產業帶動，被視為區域領導者；泰國及印尼則受出口程度高、內需結構偏弱等因素拖累，前景相對黯淡；

（六）亞洲地區刻正被中美兩國分別拉攏，未來亞洲國家將更加艱難地在兩大經濟體之間平衡取捨；

（七）美國針對轉口貿易的打擊力度加強，或將限制越南及泰國等國家再次從貿易轉移中獲利。(資料來源：經濟部國際貿易署)