((周))
中國房地產直接融資新時代
在中國持續的宏觀調控，沸沸揚揚的打房，限購、限貸、課稅等一波波的三令五申之下，您以為中國房地產業就此嗚呼哀哉，倒地不起了嗎？沒錯，在這政策大洗牌的浪潮下，一些不具規模的地產商可能早已灰飛煙滅，但是不要小看了中國這個巨大的有機經濟體，只要還有地心引力，人類就離不開地產。
這是一個趨勢、一個發展中行業必然的蛻變，只是在中國持續信貸緊縮下，加速了房地產業的質變，一些大的地產商已經開始快速轉型，從重資產逐漸向輕資產靠近，從間接融資大步向直接融資邁進。間接融資為透過銀行等金融機構做為仲介的融通資金方式；直接融資則是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市場。直接融資能最大可能地吸收社會遊資，直接投資於企業生產經營之中，從而彌補了間接融資的不足。缺乏直接投資管道，不但大企業融資困難，小微企業更是有苦難言，這也是中國互聯網金融澎湃洶湧的土壤。
中國政府監管管住了銀行，但地產公司從間接融資迅速的轉向直接融資，透過基金、股權、債券等形式，實際上通過直接融資增加了很多表外融資，還在不斷增加中。由於缺乏直接融資的管道，中國的融資本來就大幅依賴直接融資，這個比率從2001年的65％，巨大增加到2011年的82％，直接融資卻只有17％。在發達國家，如美國，這個比率是恰恰相反的，直接融資佔到了約80％，現在處處都講究創新的中國，金融創新，填補直接融資的巨大空缺成了一個大資管時代必然發生的趨勢。曾來過台灣考察地產的萬通集團，近幾年纍計管理的基金就已經超過了百億人民幣，幾乎所有的大型地產公司都開始在財務安排的模式上發現了變化，直接融資佔了愈來愈大的比例，這是一個趨勢，中國的房地產自此產生的質變，隨著直接金融的發力，各類房地產相關服務的公司會大大增加，在美國此類的服務公司超過50萬家，而中國是開發商多，而服務類少。