富士康大立光欣興 來電
2009/03/21 經濟日報
瑞信證券調高國際手機大廠諾基亞的評等至「優於大盤表現」，並預期如持續將供應鏈轉出日本，明年毛利率將大幅回升，台灣廠包括富士康、大立光（3008）和欣興（3037）將受惠最深。
瑞信證券調高諾基亞評等，從與大盤表現相符調高至「表現超越大盤」，認為今年上半年的營運雖然仍較為艱辛，但市場已經反應，下半年包括出貨量、營收、毛利率都會持續攀升，預期明年毛利率大幅回升240個基本點（1個基本點是0.01個百分點），主要是將供應鏈逐漸移往日本以外地區。
為了降低成本，諾基亞極有可能持續將供應鏈訂單從日本移往台灣和南韓、中國等地，對諾基亞占營運比重較大的廠商，包括富士康、比亞迪、大立光和欣興將受惠。
瑞信並樂觀預期，明年全球手機出貨量成長將達15%，認為目前市場對手機出貨量的看法太過悲觀，今年的手機換機潮僅18%的預估也過低。同時，瑞信表示，手機終端銷售量優於通戶銷售，代表今年上半年庫存消化已經告一段落，下半年至明年的出貨量將大幅成長。
瑞信指出，調高諾基亞評等，代表整體手機供應鏈的打消庫存已經告一個段落，預期第一季將會是零組件供應廠谷底；另外，瑞信對全球手機需求樂觀，預估明年出貨將成長15%，2011年、2012年將分別再成長13%、8%；諾基亞將供應商來源從日本移到台灣、南韓，將使台灣供應商營運持續成長。